Dicas de Investimentos

BB compra a Nossa Caixa

2008-11-21T02:39:00.001-08:00

Rio - O Banco do Brasil anunciou ontem um dos negócios mais esperados no sistema financeiro brasileiro: a compra do banco Nossa Caixa por R$ 5,4 bilhões, em 18 parcelas, a partir de março de 2009. O acordo foi registrado em comunicado à CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo). Em valores atuais, as parcelas são de R$ 299,2 milhões, mas serão corrigidas pela variação da taxa básica de juros (Selic) do Banco Central, nas datas de pagamento.

As negociações entre o governo federal (dono do BB) e o governo do Estado de São Paulo (dono da Nossa Caixa) começaram no início do ano. A soma de ativos (bens, contratos, negócios, patrimônios) dos dois bancos deverá chegar a R$ 512 bilhões, segundo dados do Banco Central. Pelo acordo, o Banco do Brasil adquire o equivalente a 71% do capital social total da Nossa Caixa nas mãos do governo paulista.

“O valor da operação foi calculado com base em avaliações econômico-financeiras elaboradas por consultores contratados pelo Banco do Brasil, levando em consideração, entre outras metodologias, as perspectivas de rentabilidade futura e o fluxo de caixa descontado da Nossa Caixa”, informou em nota o Banco do Brasil.

A operação ainda está sujeita à aprovação da Assembléia Legislativa do Estado de São Paulo e demais órgãos competentes. Em São Paulo, o BB possui 772 agências em 358 municípios. A Nossa Caixa detém 552 agências e 1.672 pontos de atendimento, em 645 municípios. Com a aquisição, o Banco do Brasil cresce para 1.324 agências paulistas.

Ao concretizar a compra da Nossa Caixa, o BB acrescenta R$ 53,4 bilhões em ativos, que, antes da operação, já totalizavam R$ 459 bilhões. O BB também planeja a compra do Banco de Brasília (BRB) e estaria negociando a aquisição de parte do Banco Votorantin. Com a incorporação, o BB mantém a segunda posição, atrás do Itaú-Unibanco, com cerca de R$ 575 bilhões. Ativos do Bradesco, eram de R$ 422,7 bilhões em setembro. A compra foi fechada em reunião, quarta-feira, entre o presidente Luiz Inácio Lula da Silva e o governador de São Paulo, José Serra, no Palácio do Planalto. Lula quer devolver a liderança ao BB.

BB nega redução de agências

Logo após o anúncio da fusão entre BB e Nossa Caixa, o presidente do Banco do Brasil, Antônio Francisco de Lima Neto, afirmou que não haverá fechamento de agências de nenhuma das duas instituições financeiras. “Manteremos o atendimento na forma e locais onde existe hoje. A sobreposição de agência do Banco do Brasil e da Nossa Caixa é mínima. Não existe plano de fechamento de agências, mas sim busca de sinergia, de melhoria de atendimento”,, garantiu Lima Neto. Segundo ele, a população não será prejudicada com o negócio.
Entretanto, o presidente do BB não afastou a possibilidade de demissão de funcionários após a aquisição. Segundo ele, “se vai ocorrer ou não, depende do processo de incorporação. No entanto, vemos uma baixa sobreposição das instituições”. Lima Neto explicou ainda que a expectativa é de que as duas marcas sigam funcionando simultaneamente no prazo de um ano. “Vamos assumir a Nossa Caixa a partir da autorização da Assembléia Legislativa e do Banco Central. A estimativa é de que as duas placas conviverão por um ano, até que venha a se juntar definitivamente”, afirmou.

COMPRA AUMENTA A COMPETIÇÃO

A aquisição da Nossa Caixa pelo Banco do Brasil deixou satisfeitos o ministro da Fazenda, Guido Mantega e o presidente do Banco Central, Henrique Meirelles. Os dois acreditam que o resultado final foi positivo para o mercado. Para Meirelles, a negociação foi positiva. "A aquisição da Nossa Caixa pelo Banco do Brasil é uma iniciativa que vai contribuir para o fortalecimento do sistema financeiro nacional na atual conjuntura do mercado financeiro internacional", disse Meirelles em nota. Segundo o ministro, Guido Mantega, a compra equilibra a competição entre os grandes bancos brasileiros.“É positiva porque equilibra o jogo entre os grandes bancos e aumenta a competição. É bom que o Banco do Brasil e a Nossa Caixa sejam instituições fortes, que têm o poder de competir, de modo a beneficiar os correntistas que tomam crédito no mercado”, afirmou o ministro ao comentar a operação. Mantega disse ainda que a aquisição da Nossa Caixa fortalece os bancos públicos no momento de restrição de crédito. “É importante num momento atual de turbulência”, afirmou.

O Dia

Montadoras nos EUA vão atrás de socorro; legisladores estão reticentes

2008-11-19T02:46:00.001-08:00

SÃO PAULO - Representantes das três maiores montadoras dos Estados Unidos pediram ontem ajuda governamental emergencial para evitar um possível colapso. Após horas de um intenso debate, o discurso deles não parece ter convencido suficientemente os legisladores americanos para que se movimentam rapidamente pelo socorro.

A indústria automobilística está pressionando os congressistas dos EUA por um empréstimo de US$ 25 bilhões do pacote de US$ 700 bilhões aprovado para o setor financeiro. O senador republicano Michael Enzi, de Wyoming, avaliou, contudo, que não tem certeza de que a ajuda irá funcionar. "Existe pouca chance de que US$ 25 bilhões fará algo para promover o sucesso no longo prazo", observou.

O senador democrata Robert Casey discorda. "Não podemos perder centenas de empregos. "O que é uma recessão pode virar uma depressão se essas companhias falharem nos próximos meses", completou.

O setor automobilístico e alguns especialistas alegam que, sem o socorro federal, a General Motors (GM) poderia pedir proteção contra credores em questão de meses, seguida pela Ford e Chrysler. Essas três montadoras avaliam que podem ficar sem recursos até o fim do ano.

"Sem um suporte financeiro imediato, a liquidez da Chrysler pode ficar abaixo do nível necessário para sustentar as operações", declarou o presidente da empresa, Robert L. Nardelli.

Na audiência, os executivos das montadoras revelaram quanto precisariam se o pacote de empréstimo de US$ 25 bilhões passar pelo Congresso - de US$ 10 bilhões a US$ 12 bilhões para a GM, US$ 7 bilhões a US$ 8 bilhões para a Ford e US$ 7 bilhões para a Chrysler.

As companhias disseram que poderiam usar os recursos para pagar seus funcionários, cobrir os custos operacionais correntes e desenvolvimento de produtos.

Ainda ontem, o secretário do Tesouro americano, Henry Paulson, comentou durante audiência na Comissão de Serviços Financeiros da Câmara, que o colapso de uma das montadoras deveria ser evitado, mas notou que dar acesso a indústria aos US$ 700 bilhões não é a resposta. "Não vejo isso como o propósito do programa de socorro", comentou.

(Juliana Cardoso | Valor Online, com agências internacionais)

Maior cervejaria do mundo, ABInbev nasce com dívida de US$ 65 bilhões

2008-11-19T02:45:00.001-08:00

A ABInBev, resultado da compra da Anheuser-Busch pela InBev, se tornou ontem a maior cervejaria do mundo, com o fechamento do negócio acordado em julho. A empresa, entretanto, já surge com uma dívida de US$ 65 bilhões.

Na tarde de ontem, a InBev, já assinando como ABInBev (sigla resultante da fusão dos nomes Anheuser-Busch e InBev), anunciou que havia sacado US$ 54,8 bilhões para pagar à família Busch pela aquisição da fabricante da Budweiser. O acordo fixou o valor de US$ 52 bilhões pela empresa (ou US$ 70 por ação). A diferença de US$ 2,8 bilhões se refere a tarifas bancárias e a US$ 1,3 bilhão proveniente da dívida da Anheuser-Busch que a InBev está adiantando o pagamento agora.

Pelo negócio, a ABInBev assume não só a dívida com os bancos envolvidos no negócio, mas também os débitos restantes da companhia americana, que somam US$ 6,9 bilhões (já descontado o adiantamento de US$ 1,3 bilhão). Os bancos que participam da operação são: Banco Santander, Bank of Tokyo-Mitsubishi, Barclays Capital, BNP Paribas, Deutsche Bank, Fortis, ING Bank, JP Morgan, Mizuho Corporate Bank, Royal Bank of Scotland, Bank of America, BayernLB/Banque LBLux, Dresdner Bank, Intesa Sanpaolo, KBC Bank, Rabobank International, Scotia Capital, Société Générale e The Toronto-Dominion Bank.

Os US$ 65 bilhões são o resultado do financiamento, dessa nova dívida e também dos US$ 3,3 bilhões em débitos que a InBev já carregava.

Agora, o principal plano dos novos controladores da Anheuser-Busch é reduzir o endividamento da cervejaria resultante da fusão com a Inbev. "O foco é desalavancar", disse um dos controladores da cervejaria ao Valor.

A dívida, segundo analistas da consultoria BernsteinResearch e a própria InBev, deverá ser paga em até cinco anos. A primeira parcela a vencer é o empréstimo ponte de US$ 9,8 bilhões, com prazo para pagamento de seis meses contando desde ontem. Para essa parcela, a InBev pretende emitir ações e vender ativos que considera "não fundamentais para sua atividade", como parques de diversões e fábricas de embalagens. "O mercado acredita que eles terão esse dinheiro dentro do prazo. Mas há quem duvide disso, já que a restrição de crédito mundial pode fazer diminuir o interesse de possíveis compradores para esses ativos", diz um analista do setor.

Carlos Brito, presidente da InBev e que agora também será o número 1 da nova cervejaria, rejeita essa idéia. "Para pagar esses US$ 7 bilhões, precisaremos vender somente dois ou três desses negócios que não têm a ver com nosso ramo de atuação", disse ele em um vídeo divulgado ontem. "Já temos pessoas interessadas nesses negócios, apesar da atual onda de restrição de crédito", afirmou.

Para sorte da ABInBev, outras parcelas do financiamento (confira tabela) têm um fator a favor da companhia: variação da taxa de juros Libor pré-fixadas em 3,875% ao ano. Isso garante segurança à boa parte da dívida, já que mesmo em casos extremos, a Libor variaria no máximo 10% para baixo ou para cima.

Mas nada será fácil: um acordo com os bancos deve fazer a ABInBev controlar mais do que nunca suas contas na ponta do lápis. Isso porque a cada seis meses a empresa passará por uma espécie de sabatina com agências de ratings. Nessas ocasiões, as instituições deverão avaliar como está a relação dívida líquida da cervejaria em relação ao seu lajida (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

No primeiro desses encontros, marcado para 30 de junho de 2009, a meta é que a dívida da companhia não ultrapasse 5,2 vezes o lajida. "Atualmente, calculamos que essa relação esteja em torno de 6 vezes. O pagamento do empréstimo-ponte deve facilitar o cumprimento desta primeira meta", diz um consultor da Bernstein. O acordo com os bancos, segundo divulgou a própria ABInBev, prevê que essa relação baixe para 3,5 vezes ao longo da maturidade da dívida e a 2 vezes no final dos cinco anos. Se essas metas não forem alcançadas, as instituições financeiras têm por direito exigir o pagamento de uma só vez de tudo o que a empresa deve, o que é conhecido no mercado como "deal break". "Nesse caso, a companhia quebraria", afirmou o especialista. Para evitar a situação extrema, a nova empresa vai seguir a cartilha de seu presidente, Carlos Brito: cortes de custos e rígida disciplina financeira. "Esses valores devem ser melhor assimilados pelos empregados americanos do que aconteceu nas operações européias", disse um acionista da InBev que preferiu não se identificar.

Fonte: Valor Economico

Coca-Cola bate à porta para vender refrigerante a R$ 1,89

2008-11-19T02:43:00.001-08:00

Desde o início de novembro, uma Kombi percorre bairros populares do Recife vendendo um item que até agora só era encontrado em supermercados, padarias e mercearias: Coca-Cola. Por R$ 1,89, o cliente recebe um litro de refrigerante mais o vasilhame. Depois, quando quiser comprar mais, o consumidor leva a garrafa de vidro e paga R$ 1,39 para recebê-la cheia.

O veículo deveria ficar na rua por quatro horas, mas tem retornado à fábrica da Coca-Cola Guararapes, engarrafadora para Pernambuco e Paraíba, mais cedo. As 200 garrafas ofertadas têm acabado em metade do tempo.

A estratégia de vendas porta-a-porta da Coca-Cola tem sido um teste para a comercialização do produto entre os consumidores da classe C. Um programa de rádio voltado para as mulheres da própria Coca-Cola anuncia de segunda-feira a sábado os bairros pelos quais o carro passará, além de dar receitas e dicas de cuidados com a casa durante uma hora.

Até 20 de dezembro, a Kombi terá percorridos quatro bairros do Recife. Depois disso, passará por um período de análise pela empresa, que levará em conta os custos da operação, o tamanho do veículo utilizado e os melhores dias e horários para visitar os bairros. "Por enquanto, o que sabemos é que existe um caminho. Cada vez mais é preciso se reinventar para atender melhor a classe C", diz Catharina Ferreira, gerente de marketing da Coca-Cola Guararapes.

Iniciativas como essa devem ser ampliadas pela Coca-Cola no Brasil. A empresa criou um grupo de estudos voltado especificamente para os consumidores da classe C, que deve apresentar suas primeiras propostas de trabalho em meados de janeiro. Esse é um dos mercados que a Coca-Cola mais aposta para crescer no Brasil.

Ontem, a Guararapes inaugurou uma linha de produção que ampliará a capacidade de produção de uma de suas três fábricas no Nordeste em 40% ou em 200 milhões de litros, com investimentos de R$ 120 milhões. Outros R$ 130 milhões ainda serão aplicados até 2010 para dobrar a produção. Um dos focos é justamente a área de garrafas retornáveis, foco do programa de vendas porta-a-porta.

De acordo com Luís Delfim, presidente da Coca-Cola Guararapes, a empresa deve encerrar 2008 com um crescimento de 8% em suas vendas, número ligeiramente abaixo dos 9% registrados em 2007. Em 2009, porém, a crise deve reduzir esse ritmo para um aumento de 5%. É o menor dos últimos cinco anos, que mostraram média de 12%.

Mundialmente, a visão da Coca-Cola é a mesma. Ontem, Steve Buffington, diretor de investimentos para América Latina e Ásia da Coca-Cola, esteve em Pernambuco para ver o início das operações da nova linha de produção da Guararapes. Ele disse que a empresa não reduzirá seus investimentos. Isso, porém, não significa que a Coca-Cola passará ilesa aos solavancos econômicos. De acordo com Buffington, as vendas mundiais da empresa devem encerrar o ano com um crescimento de 5% em litros. Em 2008 aumentarão entre 1% e 2%. "Continuaremos crescendo porque acreditamos que a crise não será tão intensa para a América Latina e para a Ásia como tem sido para os Estados Unidos e para a Europa. Talvez o México sofra um pouco mais", explica.

Nos EUA, a Nestlé tem atacado a Coca-Cola por meio de anúncios que relatam os malefícios à saúde que os refrigerantes causam. Segundo Buffington, a Coca-Cola, que também faz água e sucos, não partirá para o contra-ataque. "Acreditamos na liberdade de escolha e que há momentos para se consumir tudo. No café da manhã, um suco cai bem. Depois do exercício, uma água. E por que não um refrigerante com pipoca?"

Fonte: Valor Online

InBev completa aquisição da norte-americana Anheuser-Busch

2008-11-18T11:43:00.001-08:00

BRUXELAS - Apesar de toda a turbulência econômica, da queda nas ações e dos rumores de que não conseguiria o financiamento necessário, a InBev anunciou nesta terça-feira, 18, a conclusão da compra da cervejaria americana Anheuser-Busch, um negócio de US$ 52 bilhões. A nova empresa se torna a maior fabricante de cerveja do mundo, e passa a se chamar Anheuser-Busch InBev. O brasileiro Luiz Fernando Edmond, presidente da AmBev, é quem vai comandar as operações da companhia nos Estados Unidos.

A InBev pagou US$ 70 para cada ação da Anheuser. Os papéis desta companhia pararam de ser negociados no fechamento do pregão de segunda-feira, pondo fim aos 150 anos de independência do grupo.

A nova companhia terá ações negociadas na Bolsa de Bruxelas. O grupo terá mais de 200 marcas, incluindo Budweiser, Stella Artois e Beck.

A conclusão do acordo vem cinco meses após a InBev fazer sua primeira oferta, que foi rejeitada pela Anheuser como baixa demais. Esta procurou sua parceira mexicana, a Grupo Modelo, para discutir uma forma de se proteger da InBev e anunciou planos para cortar custos. Depois, no entanto, a fabricante norte-americana aceitou ser vendida, quando a InBev aumentou a oferta em US$ 5 por ação.

Fonte: Marcílio Souza, da Agência Estado

Wal-Mart planeja investimento recorde no Brasil em 2009

2008-08-15T06:41:00.001-07:00

EXAME O Wal-Mart, maior rede de varejo do mundo, pretende investir um valor recorde de 1,6 bilhão a 1,8 bilhão de reais no Brasil no próximo ano. A cifra é a maior já aportada pela empresa americana desde que iniciou suas operações no país em 1995. Para se ter uma idéia, nos últimos quatro anos, a companhia investiu cerca de 3 bilhões no Brasil. Com os recursos, serão abertas de 80 a 90 lojas. O anúncio foi feito ao presidente Luiz Inácio Lula da Silva nesta quarta-feira (13/8) pela cúpula do Wal-Mart. Participaram do encontro, os presidentes da rede no país, Hector Núñez, das Américas, Craig Herkert, e do Wal-Mart Internacional, Michael Duke.

As novas lojas deverão empregar mais de 9.000 pessoas. Apenas em 2008, o Wal-Mart vai investir 1,2 bilhão de reais na abertura de 36 pontos-de-venda. O projeto vai gerar 7.100 novos empregos diretos e 27.000 indiretos. Atualmente, a empresa conta com 318 lojas em 17 estados do Nordeste, Centro-Oeste, Sul e Sudeste, mais o Distrito Federal. O quadro de funcionários atinge 70.000 pessoas.

TVA detalha investimento de R$ 123 milhões em IPTV

2008-08-12T06:47:00.001-07:00

Gazeta Mercantil - São Paulo,SP,Brazil

A TVA aproveitou a ABTA 2008, feira anual promovida pela Associação Brasileira de TV por Assinatura que começou ontem e será realizada até amanhã em São Paulo, para detalhar um investimento de R$ 123 milhões, realizado por parte da Telefônica, uma de suas controladoras, no serviço de IPTV (Internet Protocol Television), que consiste em oferecer programação televisiva através da rede IP (Internet Protocol), com interação entre TV, vídeo e internet.
O projeto da TVA e Telefônica prevê uma nova rede de fibra óptica, com banda mais larga, capaz de permitir troca de informações entre diferentes plataformas de comunicação, como TV, computadores e celulares. "Com essa nova rede, é possível proporcionar ao consumidor uma maior conectividade e também uma interatividade muito grande. Permitirá, inclusive, a personalização da TV", afirma a diretora-geral da TVA, Leila Loria. Dessa forma será possível ao consumidor "subir" imagens do celular para a TV, por exemplo, ou ter por meio da TV acesso a ícones que permitem interatividade como Google Map, YouTube, Facebook, trânsito, temperatura e outros canais como música. Nesse último, é possível saber quais as músicas que seus amigos , listados em sua comunidade, ouvem e até mesmo trocar rápidas informações. "Num futuro bem próximo será possível ‘conversar’ on-line com um amigo a respeito do que é veiculado na tela pela própria TV", conta o diretor de tecnologia e produtos para operadoras da Telefônica, Raúl Ortega Del Rio. Atualmente, a região dos Jardins, em São Paulo, já possui o cabeamento necessário para receber essa interatividade. "Outras regiões estão recebendo o cabeamento , mas não posso divulgar quais", diz Leila.
Além do serviço de IPTV, a TVA apresentou também o IPTV 3D, uma televisão em três dimensões. O piloto desse projeto está em desenvolvimento na Espanha e entrará em operações ainda experimental no final deste ano no país. Para o Brasil, a previsão é da tecnologia chegar em 2009. "É como assistir a um filme 3D sem o óculos", compara Leila. O projeto-piloto está em exposição no estande da TVA na ABTA.
Canais
A feira da ABTA também serviu como ocasião para o lançamento de diversos canais. A Turner reforça sua opção pela segmentação com os canais Infinito, voltado para um público que busca bem-estar estilo de vida; e o I.Sat, com conteúdo formado por séries e filmes, mas considerado alternativo. "É o lado B de atores e diretores, séries e filmes que não são vistos normalmente numa programação", comenta o vice-presidente da Turner no Brasil, Anthony Doyle. Há também o Toon Cast, de animação, e o Space, de ação e suspense.
Doyle diz acreditar que as programadoras têm um desafio pela frente. "Devemos atender às necessidades de quem já tem TV por assinatura e exige cada vez mais canais segmentados. Ao mesmo tempo, temos de prover canais com conteúdo para os novos assinantes, os chamados emergentes", afirma.
No caso da Discovery Net-works, responsável por canais como Discovery Channel, Kids, Home & Health, Animal Planet e People+Arts, entre outros, cerca de 20% da grade de programação dos canais são preenchidos com programação nacional. No ano passado foram 10 produções. Para este ano estão previstos mais seis programas feitos exclusivamente no Brasil. "Sempre buscamos abordar temas que, além do interesse no Brasil, levantem também interesse no exterior", comenta o gerente-geral do Discovery Net-works no Brasil, Fernando Medin. Entre os programas que passam a fazer parte da grade de programação dos canais da companhia ainda este ano estão Soluções para o Trânsito, Rio Ink, Viver para Contar, Destino Lua de Mel, Peixonauta e um documentário sobre Chico Mendes.
Para as crianças, o bloco infantil voltado para o público na idade pré-escolar, PlayHouse Disney, que vai ai ar pelo Disney Channel, se transforma agora em um canal independente, o PlayHouse Disney Channel. "Vamos manter o bloco por um bom tempo na programação do Disney, mas teremos o canal com novas séries e animações voltados especialmente para esse público", comenta o diretor de marketing da Disney no Brasil, Herbert Greco. "A expectativa é levar o novo canal para o maio número de assinantes possível", revela o executivo. Segundo ele, as negociações com as operadoras estão adiantadas e em setembro o canal já deve começar a ser exibido. "Atualmente, o negócio de TV por assinatura é considerado o mais importante para a companhia no Brasil", afirma Greco, sem informar em números qual é a participação da divisão nos negócios da Disney no Brasil.
(Gazeta Mercantil/Caderno C - Pág. 9)(Sheila Horvath)

Lucro do Unibanco sobe 22,8%

2008-08-09T06:55:00.001-07:00

O lucro líquido do Unibanco, 6º maior banco do País, segundo o ranking do Banco Central (BC), cresceu 22,8% no primeiro semestre deste ano e alcançou R$ 1,497 bilhão. Se for considerado apenas o segundo trimestre, os ganhos subiram 18,5% em relação ao mesmo período do ano passado, para R$ 756 milhões.

Em relatório, os analistas do Banco Fator consideraram o resultado "bom e em linha com o esperado pelo mercado". No entanto, as ações Unit do Unibanco caíram 3,46% na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), para R$ 20,36.
Os papéis de outros grandes bancos também recuaram ontem, mas em menor magnitude: os preferenciais (PN) do Itaú, por exemplo, perderam 1,5% e os do Bradesco, 0,21%.
O vice-presidente corporativo do Unibanco, Geraldo Travaglia, destacou o papel do crédito no desempenho da instituição. Segundo ele, a carteira total de empréstimos cresceu 33,7% nos 12 meses encerrados em junho. As maiores taxas de expansão foram registradas nos mercados de veículos (86,9% de alta nos 12 meses terminados em junho), cartão de crédito (avanço de 35,9%) e pequenas, médias e microempresas (48,9% no mesmo período).
Segundo Travaglia, esses números confirmam a projeção feita pelo Unibanco, no fim do ano passado, de que a carteira de crédito cresceria 25% em 2008. O vice-presidente informou que, até o momento, o novo ciclo de alta da taxa básica de juros (Selic) não afetou a procura por empréstimos. "A demanda continua bastante sólida. A questão, para nós, é administrar o risco nesse ambiente."
Travaglia citou como exemplo a política do banco para financiamento de veículos, um dos mais sensíveis à alta do juro. "A maioria (75%) dos nossos recursos é ofertada por concessionárias e o prazo máximo dos empréstimos, de 48 meses."
O índice de inadimplência da instituição estava em 3,7% ao final do segundo trimestre, mesmo porcentual do fim de 2007. Em junho do ano passado, estava em 4,3%. "Nossa inadimplência está mais baixa do que a média do mercado, que é de 4%", frisou Travaglia.
Segundo ele, a alta da Selic, ao menos por enquanto, não afetou a inadimplência. "O que não significa que não vá afetar", disse o executivo. O Unibanco, aliás, está mais pessimista do que a média do mercado em relação à taxa de juros, principalmente para o ano que vem.
O departamento econômico da instituição espera que a Selic encerre 2008 em 14,75% ao ano e 2009, em 15,25%. Hoje, o mercado estima 14%. Para o Produto Interno Bruto (PIB), o Unibanco prevê alta de 4,8% neste ano e de 3% em 2009.
Assim como já havia ocorrido durante a divulgação dos resultados do Bradesco e do Itaú, o executivo do Unibanco disse que as novas regras do governo para a cobrança de tarifas impactaram negativamente o resultado. No primeiro trimestre deste ano, disse, as receitas com tarifas somaram R$ 914 milhões. No segundo trimestre, ficaram em R$ 916 milhões.
A regulamentação do Banco Central que limita a cobrança de tarifas começou a valer em abril. "Praticamente não houve crescimento, apesar de o número de clientes ter se expandido", observou Travaglia.
O executivo também explicou que a alta de 9% para 15% da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL) do setor financeiro, anunciada em janeiro pelo governo, no pacote para cobrir as perdas com o fim da CPMF, não afetará os resultados. "Conseguimos constituir um crédito tributário equivalente à alta da alíquota."

Fonte: Último Segundo

Embraer confirma demissões no Brasil

2008-08-07T20:31:00.001-07:00

A fabricante de aeronaves Embraer confirmou nesta quinta-feira (7) que demitiu funcionários de sua sede em São José dos Campos, em São Paulo. A empresa, líder na produção mundial de jatos regionais, afirmou que os cortes afetaram especialmente funções gerenciais e são "normais" em empresas de grande porte.

"A Embraer confirma a realização de ajustes em sua estrutura organizacional, afetando posições gerenciais e administrativas, um movimento que ocorre com relativa freqüência em organizações industriais de grande porte, como é o caso", afirmou a assessoria de imprensa da fabricante ao G1. A assessoria disse que a empresa não revelaria o número de vagas fechadas.

A Embraer, que na semana passada informou lucro líquido de R$ 176,3 milhões no segundo trimestre, valor 121% maior que os R$ 79,7 milhões de igual período do ano passado, também não informou os motivos que levaram à reestruturação. Na ocasião da divulgação do balanço, afirmou que alguns cancelamentos de pedidos não afetavam as previsões de entregas de jatos da companhia para o ano fechado.

Sindicato

O Sindicato dos Metalúrgicos de São José dos Campos afirma que as demissões podem ter chegado a 500 funcionários, segundo informações não-oficiais, uma vez que a companhia também não informou oficialmente o sindicato do número exato de demitidos.

O sindicato disse que as demissões aconteceram nos dias 4 e 5 deste mês, atingindo principalmente a área administrativa, mas também engenheiros e técnicos. A entidade questionou a necessidade das demissões, num momento em que a Embraer atinge números recordes de produção e lucratividade.

"Se não há crise, a única resposta para essas demissões é a ganância da empresa que, para aumentar seus lucros, está cortando postos de trabalho em decorrência da reestruturação produtiva que vem sendo implantada nas suas unidades", disse o presidente do sindicato, Adilson dos Santos, também em comunicado.

FOnte: G1

Gol decide cancelar dividendos e reduzir plano de frota; ação cai 10%

2008-08-07T13:52:00.001-07:00

da Folha Online

A companhia aérea Gol anunciou nesta quinta-feira que suspendeu o programa de distribuição de dividendos em 2008 e reduziu o seu plano de frota no ano. Segundo a empresa, as duas medidas são uma resposta ao mau momento do setor aéreo, fortemente atingido pela alta do preço dos combustíveis.

Devido ao anúncio, as ações da empresa sofrem forte redução nesta quinta-feira. Na Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo), os papéis preferenciais da empresa apontam redução de 10,24%, cotada a R$ 16,65.

"Em razão do atual ambiente da indústria aérea, o Conselho de Administração acredita que a medida anunciada atende aos interesses dos acionistas e da Companhia, pois possibilita a Gol empregar o caixa para financiar seus investimentos e melhorar os índices financeiros da Companhia", informou a empresa em nota ao mercado.

"A suspensão da distribuição de dividendos é uma das diversas medidas tomadas para compensar os aumentos nos preços do petróleo e propicia à Administração a necessária flexibilidade para realizar investimentos, incluindo o programa de renovação da frota, a racionalização da capacidade de crescimento, a integração das operações da Gol e da Varig e a implementação de um novo sistema de vendas de passagens."

Desde a sua abertura de capital, em 2004, a Gol já distribuiu R$ 664,7 milhões em dividendos aos acionistas.

Plano de frota

Sobre o plano de frota, a Gol decidiu reduzi-la em duas aeronaves 737-800 em 2008 e cinco 737-800 para 2009. Com isso, a empresa espera chegar ao final do ano com 104 aeronaves --sete a menos do que no ano passado-- e em 108 em 2009.

Apesar da redução do plano de frota, a empresa ressaltou que o atual plano de modernização "garante que a frota da Gol mantenha sua posição entre as mais novas e modernas do mundo." A expectativa da empresa é chegar ao final do ano com uma idade média de 5,6 anos para a frota.

"A Companhia reviu seu plano de frota para adequar-se aos recentes aumentos nos preços do combustível e à maior concorrência na indústria de transporte aéreo, enquanto acelera seu programa de renovação da frota (anunciado em dezembro de 2007) e mantém sua estrutura de custos enxuta", explicou.

PepsiCo anuncia investimento de US$ 300 milhões no Brasil

2008-08-07T04:32:00.001-07:00

Indra Krishnamurthy Nooyi, presidente mundial da gigante PepsiCo, anunciou que será feito um aporte da ordem de 300 milhões de dólares na subsidiária da empresa no Brasil, incluindo a construção de três novas plantas. A primeira será em Feira de Santana (BA) e deve entrar em funcionamento no próximo ano. A segunda, com inauguração prevista para 2010, será no Distrito Industrial de Brasília, e a terceira deverá ser construída no Norte, porém o local ainda não foi definido. As três unidades produzirão a linha de salgadinhos e outros alimentos da empresa.

(Valor Econômico)

Vale lucra R$ 4,573 bilhões no segundo trimestre, queda de 21,7%

2008-08-06T16:08:00.001-07:00

YGOR SALLES
da Folha Online

A mineradora Vale do Rio Doce anunciou nesta quarta-feira que obteve lucro de R$ 4,573 bilhões no segundo trimestre, com baixa de 21,7% sobre o mesmo período do ano passado e alta de 57,8% sobre o primeiro trimestre, segundo o padrão contábil brasileiro.

No acumulado do primeiro semestre, a empresa apresentou lucro 37,6% menor do que em igual intervalo do ano passado --de R$ 10,937 bilhões no ano passado para R$ 6,826 bilhões.

Seguindo a contabilidade americana (US GAAP), expressa em dólares, o lucro da mineradora no segundo trimestre foi de US$ 5,009 bilhões, alta de 22,3% sobre o mesmo período do ano passado e de 147,8% sobre o primeiro trimestre deste ano. A diferença entre os dois resultados reside principalmente na variação cambial entre o dólar e o real.

"O desempenho da economia global na primeira metade do ano surpreendeu positivamente, estimando-se que tenha crescido à taxa ligeiramente superior a 4%. Isto se deveu à continuidade da expansão em ritmo acelerado das economias emergentes e da performance da economia americana, esta última influenciada principalmente pela desvalorização do dólar e pelo efeito pontual do pacote de estímulos fiscais", informou a empresa em comunicado ao mercado.

A receita operacional bruta da mineradora atingiu R$ 18,884 bilhões, alta de 3,8% sobre o mesmo período do ano passado. Segundo a empresa, trata-se do novo recorde trimestral. Já o Ebitda (lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização) avançou 2,1%, a R$ 6,638 bilhões.

As exportações líquidas do trimestre atingiram US$ 3,589 bilhões, com recuo de 4,4% sobre o segundo trimestre do ano passado.

Já em volume, a empresa registrou recorde de embarque de alguns de seus produtos. Foi o caso do minério de ferro, principal produto da Vale, do qual foram embarcadas 78,665 milhões de toneladas métricas, com alta de 8,9% sobre o segundo trimestre.

Previsões

Para o segundo semestre, a mineradora aposta que o bom momento do mercado de minérios e metais não se reverterá --embora admita que a atual crise americana afete o preço do minério de ferro, as condições de obtenção de crédito e a demanda.

"Estimamos que a economia global continue a se desacelerar nesta segunda metade do ano, influenciada pelo desempenho das economias desenvolvidas, com o início da recuperação tendo lugar ao longo do primeiro semestre de 2009. A expansão nas economias emergentes deve se tornar mais moderada no curto prazo, porém com a manutenção de um ritmo ainda bastante forte. O diferencial de taxas de crescimento em relação ao mundo desenvolvido tende a se ampliar, caracterizando o 'descolamento relativo' das economias emergentes, fenômeno manifestado a partir do início desta década", explica a empresa.

O mercado chinês continuará sendo o principal motor das exportações, mesmo com previsão de uma desaceleração "suave" no crescimento daquele país. "É provável que o pico da inflação já tenha ficado para trás e que sua economia faça uma aterrissagem suave, passando de uma expansão acima de 10% nos últimos cinco anos para algo próximo a 9% nos próximos anos, taxa ainda muito elevada", explicou a empresa. "No curto prazo, o crescimento econômico da China permanece bastante sólido."

Montadoras batem novo recorde e produção chega a 2 milhões no ano

2008-08-06T10:00:00.001-07:00

KAREN CAMACHO
Editora-assistente de Dinheiro da Folha Online

Atualizado às 11h40

A produção de veículos registrou novo recorde nos primeiros sete meses do ano, segundo dados da Anfavea (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores). As vendas também tiveram bom desempenho. As exportações em julho, no entanto, voltaram a cair, depois de alta em junho.

Foram fabricados 320 mil veículos em julho, alta de 19,8% na comparação com o mesmo período de 2007 e de 3,5% em relação a junho deste ano. No acumulado do ano, a produção alcançou 2,01 milhões de unidades, alta de 21,8% na comparação com o mesmo período do ano passado.

As vendas no mercado doméstico, que impulsionam a produção nas fábricas, foram de 288 mil em julho, alta de 32,6% em relação ao mesmo período do ano passado e de 12,6% em relação a junho deste ano.

Nos sete primeiros meses do ano os licenciamentos alcançaram 1,7 milhão de unidades, aumento de 30,4% na comparação com o mesmo intervalo de 2007, que já havia sido recorde.

A expansão do crédito e a inadimplência sob controle explicam o super aquecimento do mercado interno.

Já as exportações registraram, em julho, embarques de US$ 1,231 bilhão, queda de 3,8% na comparação com junho e de 2,9% em relação a julho de 2007. No acumulado do ano, as exportações somaram US$ 8,118 bilhões, alta de 9,5% na comparação com o mesmo intervalo de 2007.

Os postos de trabalho nas montadoras totalizaram 129.422 vagas no mês passado. Apenas em julho foram criados 1,834 postos de trabalho.

Receita libera mais 1,4 milhão de restituições no terceiro lote do IR

2008-08-06T09:59:00.001-07:00

EDUARDO CUCOLO
da Folha Online, em Brasília

O terceiro lote de restituições do Imposto de Renda 2008 (ano-base 2007) vai incluir 1,433 milhão de contribuintes que vão receber de volta parte do imposto pago no ano passado.

Segundo a Receita, esse lote inclui todos os contribuintes com mais de 60 anos que ainda não receberam a sua restituição nos dois primeiros lotes, com exceção daqueles que tiveram algum problema na declaração.

A consulta ao terceiro lote será liberada às 8h da próxima sexta-feira (8) no site da Receita ou pelo telefone 146.

O total a ser pago será de R$ 1,5 bilhão, dinheiro que estará disponível nos bancos no próximo dia 15. A correção dos valores será feita pela taxa Selic, de 3,91%.

Pelas normas do imposto de renda, quem não informou o número da conta para crédito da restituição deverá procurar uma agência do Banco do Brasil, ou ligar para qualquer agência do BB ou para o BB Responde 4004-0001 nas capitais ou 0800-729-0001 nas demais localidades e pedir a transferência para qualquer banco em que tenha conta corrente ou poupança.

Desde junho, foram liberados 2.337.789 dos 24,3 milhões de declarações entregues neste ano.

Se o contribuinte não concordar com os valores deve sacar o dinheiro e reclamar depois à Receita. A restituição ficará disponível no banco por um ano.

Confira as datas do pagamento de cada lote:

1º Lote: 16 de junho (já liberado)
2º Lote: 15 de julho (já liberado)
3º Lote: 15 de agosto
4º Lote: 15 de setembro
5º Lote: 15 de outubro
6º Lote: 17 de novembro
7º Lote: 15 de dezembro

Poupança tem melhor mês do ano e supera marca dos R$ 250 bi

2008-08-06T09:28:00.001-07:00

BRASÍLIA - As cadernetas de poupança encerram o mês de julho com captação líquida positiva de R$ 1,984 bilhão, ultrapassando a marca histórica de R$ 251,030 bilhões, segundo dados divulgados nesta quarta-feira, 6, pelo Banco Central. O resultado de julho, com depósitos totais somaram R$ 101,671 bilhões e superaram os saques de R$ 99,687 bilhões, foi o melhor do ano. Houve, ainda, o rendimento de R$ 1,480 bilhão dos depósitos já existentes.

Apesar deste resultado, a captação líquida da poupança nos sete primeiros meses de 2008 caiu 47,7% na comparação com igual período do ano passado. De acordo com os dados do BC, de janeiro a julho as cadernetas atraíram R$ 6,419 bilhões em novos depositantes. Em igual período de 2007, o ingresso foi de R$ 12,281 bilhões.

Na comparação mensal entre os resultados de julho, a captação líquida da poupança caiu 43,4%. Em julho de 2007, o ingresso foi de R$ 3,508 bilhões. No mês passado, o valor caiu para R$ 1,984 bilhão.

Fonte: Estadao.com.br

Semana promete fortes emoções

2008-08-04T15:05:00.000-07:00

SÃO PAULO, 4 de agosto de 2008 - A semana promete fortes emoções no mercado financeiro mundial, com a agenda extensa de indicadores. Destaque para as reuniões de política monetária do Federal Reserve (Fed, Banco Central dos Estados Unidos) e dos bancos centrais da Europa e Inglaterra.

É praticamente unânime, entre os analistas e investidores, a expectativa de manutenção das taxas de juro nos três casos. Porém, eventuais sinalizações para as ações futuras dos BCs são suficientes para manter o clima de suspense, em uma quadro cheio de incertezas em meio à crise da economia global. Há pouco, o dólar subia 0,26%, cotado a R$ 1,564 na compra e R$ 1,566 na venda, após testar o nível de R$ 1,55 na semana passada, favorecido pelo fluxo positivo.

Nesta manhã, os investidores avaliam o resultado do PCE, índice de preços relacionado aos gastos com consumo. O índice mostrou variação de 0,3% em junho, acima do esperado, de alta de 0,2%. Já os gastos dos consumidores norte-americanos cresceram 0,6%, pouco acima do esperado.

O mercado também assimila o boletim Focus, que captou melhor a alteração no ritmo de alta da taxa Selic de 0,50 para 0,75 ponto percentual. Os analistas consultados elevaram para 14,50% a estimativa para o juro no final do mês, indicando um aumento de 1,5 ponto percentual para as próximas reuniões do Copom. Já a previsão para a inflação oficial em 2008 sofreu leve redução de 6,58% para 6,54%, mas ainda assim acima do teto da meta estabelecida pelo governo.

(Simone e Silva Bernardino - InvestNews)

Mercado reduz previsão de inflação em 2008 após 18 semanas, diz BC

2008-08-04T06:12:00.000-07:00

da Folha Online

As previsões do mercado financeiro para a inflação caíram pela primeira vez após 18 semanas consecutivas de expectativas de alta, segundo o boletim Focus do Banco Central, divulgados nesta segunda-feira. O boletim também mostra a expectativa de aumento na Selic no fim deste ano.

A expectativa para o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) neste ano, que serve como meta de inflação, recuou de 6,58% na semana passada para 6,54% na divulgação de hoje. O teto da meta de inflação para esse ano é de 6,50% (o centro da meta é de 4,5% com dois pontos percentuais de tolerância para cima e para baixo).

A expectativa do mercado para o IGP-DI (Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna) recuou de 12,18% para 12.13%; e o IGP-M (Índice Geral de Preços - Mercado) teve a previsão diminuída de 12,04% para 12%. A expectativa para o IPC (Índice de Preços ao Consumidor) da Fipe (Fundação Instituto de Pesquisas Econômica) passou de 6,69% para 6,53%.

Para 2009, a previsão para o IPCA manteve-se em 5%, acima do centro da meta, mas ainda dentro da margem de tolerância. Para o IGP-M ficou em 5,5% --mesma da semana passada. Houve mudança em relação ao IGP-DI, de 5,37% para 5,40%, e do IPC-Fipe, de 4,55% para 4,61%.

Juros

Os economistas ainda revisaram a previsão para a taxa Selic neste ano. No fim de julho, o BC aumentou os juros de 12,25% para 13% ao ano. Foi o maior aumento desde o início do governo Lula, numa tentativa de trazer a inflação de volta para o centro da meta no próximo ano.

Com isso, a previsão para a taxa no fim do ano passou de 14,25% para 14,50%. Para o final de 2009, a estimativa para a Selic foi mantida em 14% ao ano.

Para o PIB (Produto Interno Bruto), os economistas ouvidos pelo BC mantiveram a previsão de crescimento para este ano e para 2009 --em 4,80% e 3,90% respectivamente.

Lucro do Bradesco cresce 2,4% no primeiro semestre

2008-08-04T06:11:00.000-07:00

da Folha Online

O lucro líquido do Bradesco no primeiro semestre deste ano foi de R$ 4,105 bilhões, um crescimento de 2,4% em relação ao registrado no mesmo período de 2007, R$ 4,007 bilhões. O lucro corresponde a R$ 1,34 por ação. Os dados foram divulgados nesta segunda-feira.

A parte do lucro líquido correspondente a atividades financeiras foi de R$ 2,636 bilhões, ou 64% do total; R$ 1,469 bilhão veio das atividades do Bradesco Seguros e Previdência (36% do total).

O valor de mercado do Bradesco manteve-se estável em relação ao mesmo período do ano anterior, R$ 95,608 bilhões em junho deste ano. Os ativos totais em junho de 2008 registraram saldo de R$ 403,271 bilhões, um crescimento de 38,8% em relação ao mesmo período de 2007.

A carteira de crédito atingiu R$ 181,602 bilhões, uma expansão de 38,8% em relação a igual período do ano anterior. As operações com pessoas físicas totalizaram R$ 65,872 bilhões (crescimento de 32,2%) enquanto as operações com pessoas jurídicas atingiram R$ 115,730 bilhões (crescimento de 42,9%).

O patrimônio líquido ficou em R$ 33,711 bilhões no semestre passado, um crescimento de 22,5% sobre igual período do ano anterior. A remuneração aos acionistas --na forma de juros sobre o capital próprio e dividendos pagos e provisionados no período-- somou R$ 1,459 bilhão (35,5% do lucro líquido do mesmo semestre).

GM tem prejuízo de US$ 15,5 bi no 2º trimestre

2008-08-01T13:46:00.000-07:00

WASHINGTON - A montadora americana General Motors (GM) registrou prejuízo de US$ 15,5 bilhões (US$ 27,33 por ação) no segundo trimestre deste ano, refletindo despesas e baixas contábeis de US$ 9,1 bilhões no período e um forte declínio nas vendas na América do Norte. Excluindo itens especiais, o prejuízo foi de US$ 6,3 bilhões (US$ 11,21 por ação), bem acima da perda de US$ 2,62 por ação prevista pelos economistas ouvidos. No segundo trimestre do ano passado, a companhia havia obtido lucro líquido de US$ 891 milhões (US$ 1,56 por ação).

A companhia, alertou em meados de julho, que iria registrar "um significativo prejuízo no segundo trimestre". No entanto, os números divulgados foram muito piores do que os analistas esperavam e apontam para os enormes desafios que a GM enfrenta, conforme os compradores se distanciam de seus produtos mais lucrativos.

A receita da empresa entre abril e junho de 2008 caiu 18%, para US$ 38,2 bilhões, abaixo das estimativas de US$ 44,57 bilhões dos analistas. O nível de caixa da GM no segundo trimestre caiu para US$ 21 bilhões, em comparação aos US$ 23,9 bilhões registrados no fim do primeiro trimestre de 2008.

Regiões

A operação da GM na América Latina foi um ponto positivo. Na região, o lucro subiu para US$ 445 milhões no segundo trimestre deste ano, de US$ 296 milhões no mesmo período do ano passado. No entanto, na Ásia a companhia obteve prejuízo e na Europa os lucros despencaram 94%.

Excluindo despesas, a divisão americana da GM teve prejuízo de US$ 4,3 bilhões, conforme a receita caiu um terço, para US$ 19,8 bilhões, reduzindo a participação de mercado para 20,2%, ante os 22,7% anteriores. As informações são da Dow Jones.

DANIELLE CHAVES - Agencia Estado

Santander confirma que negocia venda de banco com a Venezuela

2008-08-01T11:20:00.001-07:00

da Efe, em Madri
da Folha Online

O Grupo Santander confirmou nesta sexta-feira que mantém negociações com o governo venezuelano para vender a filial do banco no país, uma das principais instituições financeiras venezuelanas.

Em um comunicado, a entidade presidida por Emilio Botín reconheceu que pretendia vender o banco a um investidor privado venezuelano, para o que foram alcançados “determinados compromissos” sem chegar a acordar a compra e venda.

O banco espanhol soube, então, do interesse do presidente venezuelano, Hugo Chávez, de nacionalizar o Banco da Venezuela, filial do grupo, o que fez com que atualmente haja “conversas” entre ambas as partes.

Fontes do mercado avaliam a filial venezuelana do Santander entre US$ 1,2 bilhão e US$ 1,9 bilhão, embora a entidade espanhola não tenha confirmado estes números.

A vice-presidente do governo, María Teresa Fernández de la Vega, considerou hoje “muito provável” que se alcance um acordo “em breve”, e afirmou que “não há nem vai haver qualquer tipo de intervenção” por parte do Executivo espanhol.

Em sua opinião, é uma negociação “completamente respeitosa e normal, sem qualquer tipo de problemática especial”. Segundo os resultados do primeiro semestre do Grupo Santander, o Banco da Venezuela tem uma parcela de 11,8% em créditos e de 10,7% em depósitos.

Em 30 de junho, a filial contava com 285 escritórios e 3 milhões de clientes e, segundo dados da seção sindical da central UGT do Santander, havia 4.565 funcionários, dos quais 58% eram mulheres e 42% homens.

O Banco da Venezuela, cujo 80% do controle foi adquirido pelo Santander em 1996, obteve um lucro líquido atribuído de 109 milhões de euros até junho, 29% a mais que no mesmo período de 2007.

Anúncio

A informação havia sido divulgada na quinta-feira pelo presidente venezuelano, Hugo Chávez.

“Vamos nacionalizar o Banco de Venezuela. Chamei o [grupo Santander] para que comecemos e negociar”, disse Chávez em um discurso transmitido pelo rádio e pela TV.

“Eles queriam vender o banco a um banqueiro venezuelano mas eu, como chefe de Estado, disse não. Que o vendam ao governo, ao Estado. Vamos recuperar o Banco da Venezuela, nos faz muita falta um banco dessa magnitude”, disse o presidente venezuelano em anúncio na TV.

De acordo com Chávez, a nacionalização gerará na Espanha “uma verdadeira campanha” contra ele. “Não faltarão os meios de comunicação da Espanha (…) para prejudicar as relações que acabamos de retomar”, disse o presidente, referindo-se à visita da semana passada ao rei Juan Carlos 1º e ao presidente de governo espanhol José Luis Rodríguez Zapatero.

O encontro com o rei foi o primeiro desde a ocasião em que o monarca pediu que se calasse, durante a Cúpula Ibero-Americana de Santiago do Chile, em novembro de 2007.

Desde 2007, Chávez ordenou a nacionalização das companhias de telecomunicações e de eletricidade, da siderurgia e das cimenteiras Cemex (México), Lafarge (França) e Holcim (Suíça). Até o momento, as nacionalizações ocorreram depois de acordos econômicos.

BC aprova compra do ABN Amro Real pelo Santander

2008-07-24T19:05:00.001-07:00

O Banco Central aprovou a transferência do controle acionário da operação brasileira do holandês ABN Amro para o grupo espanhol Santander. No Brasil, o ABN usa a marca ABN Amro Real. A operação foi aprovada na terça-feira.

A compra do ABN envolveu um consórcio de bancos liderado pelo Royal Bank of Scotland (RBS) e que contou com a participação dos também europeus Santander e Fortis. O grupo pagou 71,1 bilhões de euros (cerca de US$ 100 bilhões) pelo ABN em todo o mundo. A operação foi a maior já realizada até agora no sistema bancário mundial.

O Santander ficou com as operações do ABN no Brasil e na Itália e também com o Interbank, subsidiária do ABN na Holanda, especializado em crédito ao consumidor.

Com a compra, o Santander avança no ranking dos maiores bancos em operação no Brasil. Dados de março do Banco Central mostram que, juntos, Santander e ABN Amro têm ativos de R$ 282 bilhões.

A cifra é a quarta maior do sistema financeiro, que é liderado pelo Banco do Brasil (R$ 392 bilhões em ativos), seguido por Itaú (R$ 322 bilhões) e Bradesco (R$ 301 bilhões). Sozinhos, o ABN é o quinto maior do País (R$ 162 bilhões) e o Santander, o sétimo (R$ 120 bilhões).

Fonte: Agência Estado

Lucro do Wal-Mart cresce 6,9%

2008-05-16T03:03:00.001-07:00

O Wal-Mart, maior empresa de varejo do mundo, obteve um aumento de 6,9% em seu lucro líquido no primeiro trimestre fiscal (encerrado em 30 de abril), comparado ao do mesmo período do ano passado. O resultado chegou a US$ 3,02 bilhões, ou US$ 0,76 por ação.

O faturamento líquido teve uma expansão de 10%, para US$ 94,12 bilhões. A receita também aumentou 10%, saindo de US$ 86,4 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2007 para US$ 95,3 bilhões.

No mês passado, a empresa havia previsto um lucro operacional de US$ 0,74 a US$ 0,76 por ação no primeiro trimestre. Analistas consultados pela Thomson Reuters projetavam, em média, lucro de US$ 0,75 por ação, sobre vendas de US$ 93,22 bilhões.

"Tivemos um começo sólido, com faturamento e lucro recordes no primeiro trimestre", disse o presidente e executivo-chefe do Wal-Mart, Lee Scott. As vendas na categoria mesmas lojas nos EUA excluindo combustíveis, aumentaram 2,9%.

Para o segundo trimestre, a companhia espera lucro de US$ 0,78 a US$ 0,81 por ação, comparado a uma estimativa média de Wall Street de US$ 0,81 por ação. O Wal-Mart estima que as vendas na categoria mesmas lojas nos EUA ficarão estáveis ou, no máximo, crescerão 2% no segundo trimestre.

Fonte: Agência Estado

Petrobras anuncia lucro acima da expectativa no primeiro trimestre

2008-05-12T19:31:00.000-07:00

Em um dos balanços mais aguardados pelos investidores, a Petrobras anunciou hoje lucro líquido de R$ 6,925 bilhões no primeiro trimestre de 2008, o que representa uma alta de 68% em relação ao apurado no mesmo período do ano anterior.

O resultado veio acima das previsões dos analistas consultados pela Agência Estado, que projetavam lucro de R$ 5,524 bilhões nos três primeiros meses deste ano. Com isso, a expectativa é de que as ações da estatal registrem alta na abertura do pregão da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) desta terça-feira.

De acordo com a empresa, o aumento no resultado se deve à redução nas despesas operacionais e à menor apreciação do real no período. O comportamento do câmbio provocou um efeito positivo de R$ 535 milhões sobre o resultado financeiro líquido da estatal.

A estatal destaca também a alta da produção de óleo e gás natural no trimestre, além do aumento dos preços do petróleo e derivados como impactos positivos. A produção média total da Petrobras aumentou 2% no primeiro trimestre de 2008, em relação ao mesmo período de 2007, para 2,345 milhões de barris de óleo equivalente de óleo e gás por dia.

Valor de mercado

O valor de mercado da Petrobras atingiu R$ 263 bilhões no primeiro trimestre deste ano em relação ao mesmo período de 2007, uma alta de 69%, de acordo com o balanço da empresa. Segundo a companhia, o resultado foi impulsionado pelo resultado na área de exploração da camada pré-sal e pelo potencial de crescimento da produção.

Agencia Estado

Ações da EDS disparam 27% com notícia de possível aquisição da empresa pela HP

2008-05-12T15:39:00.001-07:00

SÃO PAULO - As ações da empresa de serviços de tecnologia EDS disparam 27,25% hoje, para US$ 24, diante das notícias de que a Hewlett-Packard estaria negociando a aquisição da companhia. A compra, avaliada entre US$ 12 bilhões e US$ 13 bilhões, poderia ser anunciada ainda nesta semana, segundo reportagem da edição online do Wall Street Journal, que cita pessoas ligadas à transação.

Também como reação aos rumores, os papéis da HP caíram 5,05%, para US$ 46,65.

Se o negócio for realizado, será a maior aquisição feita pela HP desde a compra da Compaq por US$ 19 bilhões em maio de 2002.

(Valor Online, com agências internacionais)

Imprensa britânica destaca momento econômico do Brasil

2008-05-12T06:09:00.000-07:00

Avaliações positivas sobre o Brasil continuam surgindo na imprensa britânica. A edição desta segunda-feira (12) do jornal "Financial Times" (FT) diz que o presidente Luiz Inácio Lula da Silva deve deixar o cargo em 2010 como "o presidente do grau de investimento". Já seu antecessor, Fernando Henrique Cardoso, ficou conhecido como o "presidente do apagão", apesar de ter deixado a estabilidade econômica do país que tornou Lula tão popular. Já para o jornal "The Guardian", "o país do futuro finalmente chegou", conforme edição do último sábado.

As duas publicações destacam os avanços econômicos obtidos pelo Brasil nos últimos anos. "Após anos de desaceleração, a economia está zunindo alegremente. O investimento, o crédito e o emprego estão em níveis não vistos há décadas. O consumo está galopando, assim como a popularidade do Sr. Lula da Silva", afirma o FT.

"Apesar da crise econômica, o governo brasileiro recentemente elevou a projeção de crescimento para este ano a 5% - menor do que os outros países emergentes em destaque, conhecidos como Bric - Rússia, Índia e China - mas impressionante para um país em desenvolvimento", aponta o Guardian.

País do futuro

O jornal lembra que durante muitos anos o Brasil foi tratado como "o país do futuro", mas uma série de crises políticas e econômicas fazia com que essa condição não fosse atingida. "Agora as coisas parecem estar mudando", afirma. "De laranjas e minério de ferro a biocombustíveis, as exportações brasileiras estão crescendo rapidamente, criando uma nova geração de magnatas."

Para o FT, resta saber se a "extraordinária" sorte política de Lula vai continuar. O jornal lembra que o presidente superou o escândalo do mensalão. No entanto, o Congresso está paralisado. Além disso, a política fiscal do país, ao contrário da monetária, continua heterodoxa, com aumento dos gastos públicos e da dívida interna.

Poucas mudanças

Com o Congresso em pouca atividade, é improvável que a política fiscal brasileira passe por mudanças, avalia o FT. "Esse pode não ser um problema imediato, desde que os preços das matérias-primas (commodities) continuem elevados e o investimento estrangeiro direto (IED) siga cobrindo o recém adquirido déficit em conta corrente brasileiro (saldo negativo de todas as transações do País com o exterior)."

Conforme o Guardian, os efeitos de uma possível queda nas cotações das commodities levantam incertezas. "Alguns acreditam que isso resultaria em um final dramático para o 'boom' do Brasil", diz. "Outros questionam se os sistemas de infra-estrutura e de educação são fortes o suficiente para manter o momento econômico".

Fonte: G1

Lucro da Embraer aumenta 8% no primeiro trimestre, para R$ 63,4 milhões

2008-05-08T05:33:00.001-07:00

Valor Online

SÃO PAULO - A Embraer fechou o primeiro trimestre com lucro líquido de R$ 63,4 milhões, 8,4% acima dos R$ 58,5 milhões apurados em mesmo período do ano passado. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) correspondeu a R$ 131,5 milhões, melhor do que os R$ 113,7 milhões dos três primeiros meses de 2007. A margem Ebitda diminuiu, indo de 6,5% para 5,7%.

A receita líquida somou R$ 2,314 bilhões, passando em 32% o R$ 1,753 bilhão de janeiro a março do calendário anterior em razão do aumento do número de entregas, e parcialmente compensado pelo mix de produtos entregues e pela queda da taxa de câmbio, observou a Embraer em nota disponível em sua página eletrônica.

Ao final do primeiro trimestre deste ano, a carteira de pedidos firmes atingiu US$ 20,3 bilhões, nível considerado recorde pela maior fabricante de jatos regionais do mundo. A companhia explicou que isso foi resultado da combinação das ordens anunciadas para a família Embraer 170/190, que já acumula um total de 835 pedidos firmes e 840 opções de compra, com bom desempenho de vendas de aeronaves para o mercado de Aviação Executiva, com destaque para as aeronaves da família Phenom, que já ultrapassaram 750 pedidos firmes em carteira.

No primeiro trimestre de 2008, a Embraer entregou 45 jatos para os segmentos de aviação comercial e aviação executiva, acima da marca de um ano antes, quando foram entregues 25 aeronaves.

Para este exercício, a empresa pretende entregar 195 a 200 aeronaves bem como 10 a 15 jatos Phenom 100, com certificação prevista para o segundo semestre do ano.

Entenda como é calculada a poupança

2008-05-04T19:09:00.001-07:00

Nathália Ferreira - AE

A aplicação mais conservadora e popular de todas tem sua rentabilidade mensal calculada com base em duas taxas de juro: 0,5%, que é uma taxa fixa, mais a TR (Taxa Referencial). A TR é calculada com base em outra taxa, conhecida como TBF (Taxa Básica Financeira). Pode parecer complicado, mas para chegar à rentabilidade da poupança, basta entender como funciona a TBF.

A TBF representa o rendimento médio dos Certificados de Depósito Bancário (CDB) e Recibos de Depósito Bancário (RDB) de 30 a 35 dias de prazo.

Não são todos os CDBs emitidos pelos bancos que entram no cálculo, mas apenas uma amostra que inclui os certificados emitidos pelas 30 instituições financeiras com maior volume de captação.

O Banco Central calcula a taxa média dos CDBs emitidos por cada uma dessas instituições, com base no valor do CDB, o que no mundo estatístico é conhecido como taxa média ponderada.

Isso significa que o aplicador de poupança só consegue calcular o rendimento de sua aplicação sabendo de antemão o valor da TBF. Isso porque ele desconhece quanto cada um dos 30 maiores bancos pagou para cada um dos seus clientes.

Mas, com a TBF em mãos, o aplicador pode calcular o seu rendimento. Basta aplicar um redutor, conhecido como “redutor R”.

Para se chegar à TR, primeiro é preciso calcular o redutor R, com a seguinte fórmula:

sendo que:

Em seguida, aplica-se o redutor R na seguinte fórmula:

A TR, que é o resultado final da fórmula, representa a correção monetária da poupança. Além dessa correção, o aplicador conta com uma rentabilidade de 0,5%, obtendo, assim, a rentabilidade da poupança.

Em 2008, o Conselho Monetário Nacional modificou o cálculo da TR, estabelecendo que, se em algum momento a TR for negativa, será considerada como zero no cálculo da poupança. Desta forma, a rentabilidade mínima de 0,5% ao mês está garantida.

Vamos ver se a fórmula deu certo:

O governo divulga uma TBF para o dia de 0,8443% (em termos anuais, entre 10,5% e 13%). Primeiro, vamos calcular o redutor R. Para isso, temos que dividir a TBF por 100, multiplicar pelo valor referente à “b” e somar com a taxa fixa de 1,005. O redutor R será de 1,0077.

Com o redutor em mãos, vamos calcular a TR. Para isso, dividimos a TBF por 100, somamos com 1, dividimos pelo redutor obtido na conta anterior, subtraímos 1 e multiplicamos por 100 para obter um número em porcentual. O resultado será de 0,0737. Esta é a TR daquele dia.

Para obter o rendimento da poupança, você deve primeiro corrigir o valor pela TR. Em seguida, sobre esse valor, você deve acrescentar o juro fixo de 0,5%. Por exemplo, uma caderneta com R$ 800, terá rendimento naquele dia de R$ 4,59.

Vale destacar que o governo ao divulgar a TBF, já divulga também o redutor R e a TR, facilitando o cálculo.

Brasil é elevado a grau de investimento; Bovespa dispara

2008-04-30T19:46:00.000-07:00

Agência Estado

SÃO PAULO - A principal agência de classificação de risco Standard & Poor's elevou a classificação de risco do Brasil para investment grade . Isso significa que os títulos da dívida do Brasil agora são considerados com baixo risco de crédito.

A decisão ofuscou a decisão de corte de juros nos Estados Unidos para o mercado financeiro doméstico. A Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) disparou depois da notícia, recuperando rapidamente 65 mil pontos e já operando aos 66 mil pontos. Dólar e juros despencam.

Entre outras coisas, a S&P elevou o rating do Brasil para "BBB-" (investment grade), elevou o rating da dívida/moeda estrangeira de "BB+" para "BBB-", o rating dívida em moeda local de longo prazo de BBB p/BBB+; e manteve a perspectiva dos ratings de longo prazo do Brasil em estável.

Por volta das 16 horas, o Ibovespa operava em alta de 3,68%, aos 66.113 pontos, depois de atingir a máxima de 3,77%, aos 66.234 pontos. No mercado de câmbio, o dólar no balcão passou a renovar as mínimas e, há instantes, estava no piso de R$ 1,6650, baixa de 2,40%; e na roda da BM&F recuava 1,06%, a R$ 1,686.

Já perto do término da sessão na BM&F, o mercado de juros, ampliou fortemente a queda após a notícia de que a S&P elevou a classificação do Brasil à investment grade. O DI janeiro de 2010, que oscilava a 13,74% antes do anúncio, bateu a mínima de 13,65%, de 13,85% ontem.

A equipe do ministro da Fazenda recebeu a informação do investment grade pela S&P um pouco antes da divulgação oficial da agência internacional de classificação de risco. A notícia foi comemorada porque o upgrade para grau de investimento veio mais rápido. A expectativa maior era de que o Brasil receberia o grau de investimento no final do primeiro semestre.

'Maturidade'

De acordo com a analista de crédito da S&P, Lisa Schineller, o Brasil é o 14º país com dívida em moeda estrangeira a receber classificação "grau de investimento". "A elevação reflete a maturidade das instituições e da estrutura política do Brasil, como evidenciado pela melhora fiscal e da dívida externa e também pelo avanço na tendência de perspectivas de crescimento", diz a analista.

"A dívida líquida geral do governo continua maior que a de muitos países com rating "BBB", mas é bastante previsível que o histórico de pragmatismo fiscal e de polícias de gerenciamento da dívida mitigam este risco", acrescentou Lisa.

A S&P diz ainda que a dívida externa do País, em ativos líquidos no exterior, caiu drasticamente - a dívida líquida é projetada em 3% dos recibos de conta corrente (CAR) em 2008, do excesso de 100% do CAR em 2004. Embora alguma deterioração seja provável devido à volta do déficit em conta corrente, esperamos que o aumento da dívida externa seja modesto.

Lisa explicou que a pragmática política macroeconômica fortaleceu os fundamentos para um crescimento real entre 4% e 4,5% em 2008. Um amplo mercado consumidor, a ampliação dos mercados de capitais e o crescente nível de formalização sustentam melhoras nas perspectivas de investimento.

Apesar das apertadas condições globais de crédito, a perspectiva de crescimento maduro do Brasil continua atraindo investimento estrangeiro direto (IED) diverso em termos de amplitude e destino. O fluxo de IED acumulado até abril é estimado em US$ 12,4 bilhões e caminha para bater o recorde de US$ 34,6 bilhões do ano passado. Espera-se que o IED cubra o atual déficit em conta corrente, estimado em US$ 20 bilhões para 2008.

Inflação

A diretora da S&P destaca ainda que a inflação no País subiu para 4,7% em março não só por causa das pressões globais dos preços de energia e alimentos, mas também por causa da demanda doméstica robusta. "Em contraste com pressões inflacionárias incontroladas em outros soberanos com ratings mais baixos, o Banco Central do Brasil iniciou um ciclo de aperto em 16 de abril de 2008, para garantir que os benefícios duramente conquistados associados com a baixa inflação serão mantidos", afirmou a analista em comunicado.

A política fiscal e seus indicadores são as principais fragilidades de crédito do Brasil, prossegue o comunicado da S&P. A dívida líquida geral do governo ficou em 47% do PIB (incluindo 7% do PIB nas operações de recompra do banco central) no fim de 2007, acima dos níveis para ratings de crédito semelhantes e acima de 20% do PIB para a média dos ratings BBB da agência.

Os resultados fiscais até março de 2008 sugerem que o governo está posicionado para acomodar a falta da receita da CPMF e gerou um superávit primário do setor público não financeiro de 3,8% do PIB - consistente com o histórico de 10 anos de cumprimento das metas primárias, diz o comunicado.

Lisa Schineller, analista de crédito soberano da agência, disse no comunicado que a perspectiva estável equilibra o elevado nível da dívida do governo do Brasil contra o amadurecimento das perspectivas econômicas e baixo endividamento líquido externo e que a melhora da qualidade de crédito deve se seguir a partir de um declínio mais pronunciado da dívida do governo e dos desequilíbrios fiscais.

"Passos de política para reduzir o nível do, e a rigidez no, atual gasto do governo, ou ambos, devem fortalecer a posição fiscal do Brasil e facilitar um declínio maior na taxa de juro, com implicações positivas para o investimento e crescimento e um declínio mais rápido nos encargos da dívida do País", disse Schineller. "A passagem da reforma tributária ou de seguridade social, que a S&P não espera dentro do horizonte de rating, seria um choque positivo para a confiança e contribuiria para fortalecer a qualidade de crédito".

Petrobras faz desdobramento e reduz preço de ações pela metade

2008-04-28T05:54:00.001-07:00

Vinícius Pinheiro - AE

Investir em papéis da Petrobras ficou "mais barato" a partir de hoje, data em que passa a valer o desdobramento de ações da estatal. A operação consiste em multiplicar o total de papéis em circulação no mercado, sem aumento de capital. No caso da Petrobras, o número de ações da companhia irá dobrar e, deste modo, o preço cairá pela metade. Os acionistas da empresa não sofreram perdas, já que receberam um novo papel para cada ação que possuíam na última sexta-feira.

O principal objetivo do desdobramento é facilitar o acesso do pequeno investidor à companhia. Hoje existem duas maneiras de se investir na Bolsa: comprando o lote padrão, composto por 100 ações, ou ingressando no mercado fracionário, no qual o investidor pode adquirir até 1 ação da companhia. Porém, como o fracionário possui menor volume de negócios, os preços costumam ser menos vantajosos.

Pela cotação de fechamento de sexta-feira, a R$ 84,30, o interessado em aplicar em Petrobras precisaria desembolsar R$ 8.430,00 para obter o lote integral. Se o desdobramento já estivesse valendo, esse valor cairia para R$ 4.160,00.

Além do maior acesso, o menor preço da ação proporciona um efeito “psicológico”, já que muitos investidores, imaginando que a procura pelos papéis aumentará, acabam comprando a ação, o que leva a uma valorização extra.

A última operação de desdobramento feita pela Petrobras ocorreu em setembro de 2005. Desde então, o número de acionistas da empresa aumentou em 88 mil. No total, a Petrobras possui 296 mil acionistas, sem considerar os cotistas de fundos de investimento que aplicam em papéis da estatal.

Os jovens preferem os clubes

2008-04-26T17:28:00.000-07:00

Yolanda Fordelone - AE

Um dos problemas que o jovem se depara quando resolve investir em ações é a necessidade de uma boa quantia de dinheiro para entrar na Bolsa. O pouco conhecimento é outro fator que o afasta desse mercado. Uma estratégia para esse público é se juntar aos amigos, conseguir orientação de uma corretora e aplicar por meio de clubes de investimento. Se bem gerido, o clube pode oferecer rendimentos maiores do que a poupança e fundos.

Ao invés de juntar R$ 15 mil cada um, os participantes do Fórum dos Jovens Empreendedores da Associação Comercial de São Paulo (ACSP) juntaram a quantia em conjunto e resolveram fundar seu próprio clube, em 2004. “Começamos com 20 cotistas e hoje temos 34. O patrimônio evoluiu para cerca de R$ 334 mil”, diz o membro do clube, Eduardo Strang.

O Fórum promove debates entre jovens empresários uma vez por mês. Não há limite de idade para participar, mas, segundo um levantamento do órgão, 42% dos freqüentadores têm até 30 anos. Amadeu Zamboni Neto, membro e responsável pela escolha dos papéis da carteira do clube, afirma que o cotista mais novo tem 24 anos.

“Quando você aplica em um fundo de ações de um banco não conhece o gestor. No clube você sabe quem aplica seu dinheiro”, compara Zamboni. O investimento é visto como uma poupança de longo prazo. “Procuro ser conservador na escolha dos papéis. A maioria das ações faz parte do Ibovespa. Não invisto em papéis arriscados. A ação menos conhecida é a da Dimed, uma rede de farmácias do Sul”, diz.

Os cotistas mais interessados recebem diariamente o relatório da corretora Solidez sobre o resultado da carteira. Para os que não acompanham a evolução de perto, Zamboni faz um panorama do mês em relatórios periódicos.

Nas faculdades

Se você não quer fazer parte de uma Associação para investir em um clube, não se preocupe: as próprias faculdades estão montando clubes de investimento. “Não precisa ter muito recurso, pois em conjunto acaba formando um bom valor”, diz o sócio-diretor da corretora Geração Futuro, Wagner Salaverry.

A Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-RJ) resolveu montar um clube em março do ano passado, com três cotistas e R$ 40 mil. Atualmente, já conta com 54 membros e quase R$ 200 mil. Nos últimos 12 meses, o clube acumula alta de quase 37%. O principal índice de ações da Bolsa, o Ibovespa, valorizou-se aproximadamente 32% no mesmo período.

Após juntar um grupo de pessoas – no mínimo três – o próximo passo do aluno é procurar uma corretora, que poderá orientar na formação do clube, em questões como decisão do valor das cotas e documentação necessária.

No caso do Centro Universitário Feevale, que fica em Nova Hamburgo – Rio Grande do Sul, o interesse surgiu em uma visita à Bovespa, em 2003. “Quando voltamos começamos a discutir a possibilidade e, em 2004, criamos o clube”, lembra o professor e coordenador do clube Marcelo Ayub. A estratégia também é aplicar no médio e longo prazo.

O investimento virou a sensação da pequena cidade. “Pais dos alunos vêm nos procurar para investir, mas somente pessoas da comunidade acadêmica podem se tornar membros”, afirma o professor. “Em 2007, atingimos o limite máximo de membros em um clube [150 pessoas]. Por haver mais pessoas da faculdade com intenção de investir, solicitamos à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) autorização para nos tornarmos um fundo”, afirma. Em outubro de 2007, o clube se transformou em fundo. O clube, que havia começado com pouco mais de R$ 4 mil e três cotistas, se transformou em um fundo com R$ 3,6 milhões de patrimônio e mais de 300 membros. O investimento mínimo é de R$ 100.

Segundo o diretor da Geração Futuro, o aluno pode continuar no clube ao terminar a faculdade, mas, se resgatar sua cota, não pode entrar mais. A corretora não fez um levantamento de quantos jovens que saem do clube tornaram-se seus clientes. Salaverry ressalta, no entanto, que esse investidor dificilmente retorna para investimentos conservadores, como poupança

Fundos long short: da promessa à decepção

2008-04-25T14:11:00.000-07:00

Vinícius Pinheiro - AE

Há alguns anos, a indústria de fundos de investimento viveu uma febre que atende pelo nome de “long short”, ou “comprado e vendido”, em uma tradução livre do jargão de mercado. Trata-se de uma categoria de fundos que aplicam em diversos mercados e que prometem ser imunes a crises.

Em pouco tempo, houve um intenso fluxo de recursos para esses fundos, a ponto de a maior parte deles não aceitar novos aplicadores. Atualmente, a Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid), que auto-regula o setor, registra 91 produtos desse tipo.

Depois de um excelente começo, o desempenho dos long short começou a minguar em conseqüência do agravamento da crise nos mercados financeiros internacionais. O resultado frustrou os investidores, que interpretaram as perdas como um sinal de que os fundos não cumpriram o prometido.

No acumulado deste ano até o dia 15 de abril, os long short registraram resgates de R$ 2,5 bilhões, o equivalente a quase 25% do patrimônio líquido – atualmente de R$ 7 bilhões. No período, esses fundos perderam, em média, 0,56% e, nos últimos 12 meses, o rendimento é de apenas 6,44%. Se o mesmo investidor tivesse aplicado o dinheiro em um fundo DI, considerado a opção mais conservadora de investimento, teria conseguido uma rentabilidade de 11% em 12 meses.

Como funcionam os long short

Existem várias estratégias possíveis para os fundos long short, mas o princípio de todos é basicamente o mesmo: ao contrário do que muitos acreditam, nem todas as informações disponíveis sobre uma ação ou um ativo financeiro estão refletidas nos preços. Diante dessa premissa, o gestor de recursos tenta identificar o que os outros investidores não viram e ganhar dinheiro a partir dessas distorções.

Na prática mais conhecida, o gestor compra uma ação que ele acha que vai subir e vende outra que ele acha que vai cair, ou apresentar um desempenho pior do que a primeira, em um determinado período. Assim, mesmo que os dois papéis caiam – caso haja, por exemplo, uma crise no mercado – o fundo registrará ganhos, desde que a aposta do gestor se mostre correta e a queda da ação que ele comprou for menor do que a que ele vendeu.

O mais comum é que as apostas se concentrem em ações de um mesmo setor ou entre papéis ordinários (ON) e preferenciais (PN) de uma mesma empresa. Mas também é possível que o gestor aposte em um alta de preço a longo prazo e compre ações – o mercado chama essa estratégia de “comprada” ou “long” – e, ao mesmo tempo, aposte na queda de preços – “vendido” ou “short” – em contratos de Ibovespa futuro, negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). Para ser considerado um “long short puro”, a posição do fundo precisa ser neutra, ou seja, o valor comprado precisa ser exatamente o mesmo que o vendido.

O que deu errado

Na análise do diretor da empresa de gestão de recursos Modal Asset Management, Alexandre Póvoa, o primeiro erro dos long short foi justamente não se manterem neutros. Ou seja, a maior parte dos gestores optou por adotar uma posição comprada maior do que a vendida, ou vice-versa. “Desta forma, os fundos ficaram tão sujeitos à oscilação de mercado quanto qualquer fundo considerado arriscado”, diz.

A segunda razão para as perdas foi um erro na avaliação do cenário, logo no início da crise, em agosto do ano passado. Com a possibilidade de desaceleração da economia mundial, esperava-se que as ações de empresas como Petrobras e Vale – produtoras de matérias-primas (commodities) seriam as mais atingidas. Enquanto isso, as companhias com menor negociação na Bolsa, mais ligadas aos fundamentos da economia interna, apresentariam melhor resultado.

Pensando nisso, muitos fundos long short compraram Vale e Petrobras e venderam Ibovespa futuro, já que essas ações possuem forte peso no índice da bolsa brasileira. “Aconteceu exatamente contrário, os dois papéis praticamente dobraram de valor enquanto as ações menos negociadas registraram queda”, lembra Póvoa. Esse erro pode ser explicado pelo comportamento do investidor estrangeiro, que fugiu das ações com menor liquidez por conta da crise nos mercados, explica o gestor da Arsenal Investimentos, Leopoldo Barreto Junior. “Outra aposta de compra dos long short foram as empresas que fizeram ofertas de ações (IPOs) recentemente, que também acabaram afetadas pela saída dos estrangeiros”, completa.

O mau resultado dos long short acabou criando um círculo vicioso, já que os saques solicitados pelos investidores obrigaram os gestores a venderem os papéis, o que levou a novas perdas.

Perspectivas

Os especialistas avaliam ser difícil prever quando os fundos voltarão a apresentar bom desempenho. “Se antes havia fila para investir em long short e poucas oportunidades de mercado, com a queda das ações as oportunidades se multiplicaram, mas agora os fundos só recebem ordens de resgate”, diz Barreto. Ele também atribui a decepção com os long short ao comportamento do investidor, atraído apenas pelo desempenho passado da aplicação, mas sem conhecer a natureza do investimento. O gestor da Arsenal recomenda atualmente uma pequena alocação nesse tipo de fundo, de no máximo 10% do capital para quem tem prazo de investimento de dois anos, por conta da incerteza que ainda paira nos mercados. Ou seja, quem aplicou uma parcela maior da poupança neste tipo de fundo deveria, segundo ele, rever o investimento.

Já o diretor da Modal Asset sugere ao investidor que pretende aplicar em long short pelo menos três passos: 1) conhecer melhor o produto e saber se o fundo adota uma posição neutra; 2) obter informações sobre o gestor e pesquisar bem os fundos disponíveis no mercado; 3) ter paciência, pois em muitos casos a estratégia do gestor leva tempo para se concretizar.

Lucro da Vale cai 55,8% no primeiro trimestre, para R$ 2,253 bilhões

2008-04-24T18:56:00.000-07:00

Valor OnlineO Globo Online

RIO - A Vale fechou o primeiro trimestre do ano com lucro líquido de R$ 2,253 bilhões, uma queda de 55,8% em relação aos R$ 5,095 bilhões entre janeiro e março de 2007 e um recuo de 48,9% frente aos R$ 4,411 bilhões do quarto trimestre do ano passado.

Alguns analistas esperavam um recuo frente a igual período de 2007, mas não nessa proporção. Pelas projeções da Brascan Corretora, o lucro líquido do primeiro trimestre deveria ser de R$ 4,48 bilhões.

Segundo nota da companhia, o resultado menor foi puxado por queda de R$ 2,755 bilhões no lucro operacional em relação ao primeiro trimestre de 2007, devido a preços menores principalmente do níquel e do alumínio no período de janeiro a março de 2008. Além disso, a empresa ressalta as perdas de R$ 2,056 bilhões no resultado financeiro (ante perdas de R$ 208 milhões no primeiro trimestre de 2007).

A companhia informou que as perdas financeiras aconteceram em função das variações monetárias e cambiais, que geraram perdas de R$ 622 milhões, além do prejuízo com derivativos, que atingiram R$ 548 milhões no trimestre.

"A forte volatilidade dos preços dos metais durante o primeiro trimestre do ano, resultou em perdas nas operações com derivativos destinadas à proteção do fluxo de caixa", explicou a empresa em comunicado aos investidores.

A receita bruta da mineradora atingiu R$ 14,549 bilhões entre janeiro e março, uma queda de 12,5% em relação ao registrado no primeiro trimestre do ano passado. A geração de caixa, medida pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) foi de R$ 6,638 bilhões, um resultado R$ 2,298 bilhões abaixo (-25%) do primeiro trimestre de 2007. Já o lucro operacional medido pelo Ebit (lucro antes de juros e impostos) recuou 34,1%, para R$ 5,325 bilhões.

Por outro lado, as exportações cresceram 23,5%, chegando a US$ 3,014 bilhões em relação ao início do ano passado. Os embarques de alumínio, alumina, cobalto e metais do grupo de platina tiveram resultados recordes no início deste ano.

A Vale ainda bateu recorde de vendas em minério de ferro e pelotas, com crescimento de 14,2%. O minério de ferro foi o produto que obteve a maior participação individual na receita da companhia, de R$ 5,2 bilhões.

A companhia ainda informou que projeta desaceleração da economia mundial devido ao choque financeiro global que teve origem nos problemas com hipotecas de alto risco nos EUA.

As ações PN da Vale que já tinham terminado o pregão convencional em queda de 2,8%, ampliaram as perdas no after market (negociação após o pregão normal) da Bovespa para 4,11%, a R$ 50,53. Já as ON terminaram as negociações do after market com baixa de 4,39%, a R$ 61,95.

Legrand anuncia compra da brasileira HDL

2008-04-24T05:38:00.000-07:00

SÃO PAULO - A francesa Legrand anunciou hoje a compra da brasileira HDL, que oferece soluções em interfonia e fechaduras elétricas. A operação, cujos termos financeiros não foram revelados, está sujeita à aprovação das autoridades reguladoras.

A iniciativa faz parte da estratégia da Legrand de aquisições focadas e marca a terceira transação da empresa francesa neste ano.

Como explicou em nota, a compra contribuiu para a aceleração do desenvolvimento da companhia francesa em mercados emergentes, que responderam por 25% das vendas líquidas consolidadas da Legrand em 2007.

Com 300 funcionários e dois locais de produção - um em Manaus e outro em Itu, a HDL registrou expansão de 26% nas vendas no ano passado no confronto com um calendário atrás, para 20 milhões de euros, destacou a empresa francesa no documento disponível em sua página eletrônica.

(Juliana Cardoso | Valor Online)

Lucro da Suzano Papel e Celulose cresce 21%

2008-04-23T16:51:00.003-07:00

SÃO PAULO - A Suzano Papel e Celulose encerrou o primeiro trimestre de 2008 com lucro líquido de R$ 128,6 milhões, o que representa um crescimento de 21% em relação ao mesmo período do exercício anterior, quando o ganho líquido somou R$ 106,14 milhões. A receita líquida da empresa marcou R$ 969,67 milhões, com alta de 19,8% sobre os três primeiros meses de 2007.

A geração de caixa medida pelo Ebitda (lucro antes de impostos, juros, amortizações e depreciações) ficou em R$ 341,16 milhões, com elevação de 24,2% na comparação com o primeiro trimestre de 2007. A margem Ebitda, relação entre a geração de caixa e a receita líquida, foi de 35,2%, contra 33,9% registrados um ano antes.

(Valor Online)

SÃO PAULO - A Natura encerrou o primeiro trimestre deste ano com lucro líquido consolidado de R$ 79 milhões, o que representa uma ligeira queda de 1,7

2008-04-23T16:51:00.001-07:00

O Globo

SÃO PAULO - A Polícia Federal (PF) em São Paulo, prendeu nesta quarta-feira pela manhã, no Rio, um alto funcionário do Banco Credit Suisse, uma das três maiores instituições financeiras privadas do mundo. A prisão do funcionário C.P.W. (cujo nome inteiro não foi divulgado pela PF), aconteceu em continuidade à "Operação Suiça" deflagrada em 2006, na qual foram realizadas buscas e apreensões no escritório de representações do Banco Credit Suisse e nas residências de funcionários.

A Polícia Federal prendeu C.P.W após acompanhá-lo por tempo integral desde sua estada em São Paulo, quando permaneceu por cerca de 10 dias, até seu retorno ao Rio de Janeiro, quando foi preso.
Captação irregular

À época em que foi deflagrada a "Operação Suiça", a instituição financeira foi investigada por funcionar no Brasil sem autorização do Bacen, bem como por enviar recursos de seus clientes ao exterior utilizando-se de doleiros. Seus funcionários foram denunciados por crimes financeiros e lavagem de dinheiro. O escritório de representações foi encerrado, porém a instituição financeira continuou exercendo as atividades privativas de instituição financeira sem autorização do Bacen, enviando funcionários diretamente da Suiça para ter contato com os clientes no Brasil.

A maneira de atuar do banco, após as sucessivas operações desencadeadas pela Polícia Federal, sofreu profundas mudanças. Eles passaram a utilizar os chamados "officers" ou "flyers", papel que estava sendo desempenhado pelo funcionário que foi preso, que periodicamente vinha ao Brasil com a finalidade de captar novos clientes para abertura de contas e investimentos em seus bancos, fazendo ainda contato com clientes antigos, para a administração e movimentação de suas contas.
Clientes investigados

Os diversos clientes brasileiros que possuem contas numeradas no Credit Suisse, foram identificados e sofrerão investigações das autoridades brasileiras. Nos últimos anos, a Polícia Federal deflagrou operações contra a atuação de Bancos estrangeiros (Credit Suisse, UBS, Clariden e AIG) que atuavam em território nacional sem autorização das autoridades e contra doleiros utilizados no esquema. Tais pperações foram chamadas Suiça, Kaspar I e Kaspar II.

Lucro da Natura cai 1,7% no primeiro trimestre

2008-04-23T16:44:00.001-07:00

SÃO PAULO - A Natura encerrou o primeiro trimestre deste ano com lucro líquido consolidado de R$ 79 milhões, o que representa uma ligeira queda de 1,7% em relação ao mesmo período de 2007, quando o ganho somou R$ 80,3 milhões. O aprofundamento do prejuízo operacional das operações internacionais da companhia, que avançou 96,4%, para R$ 16,5 milhões, foi o principal responsável pelo lucro menor no trimestre.

Segundo o vice-presidente financeiro, David Uba, a expansão das operações no México, Colômbia e Venezuela, além do planejamento para a entrada no mercado norte-americano têm exigido grandes investimentos, o que acabou prejudicando o lucro consolidado do trimestre.

Esses são os três países da América Latina onde a Natura tem operação mais recente e que exigem maiores investimentos na atração de consultoras e em infra-estrutura de distribuição. Para esses países, a Natura acredita que a operação só passe a ser lucrativa entre quatro e cinco anos.

A receita líquida consolidada da empresa registrou alta de 10,82% no primeiro trimestre, para R$ 668 milhões. O custo dos produtos vendidos, no entanto, avançou mais, 14,3 %, fechando o trimestre em R$ 226,4 milhões.

Com isso, a geração de caixa medida pelo Lajida (lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciações) subiu 5,8 %, para R$ 131,6 milhões. A margem Lajida, que marca a relação entre geração de caixa e receita líquida, ficou em 19,7%, com recuo de 0,9 ponto percentual.

(Murillo Camarotto | Valor Online)

Bovespa vê empresas de TI perderem R$ 1bi

2008-04-23T08:57:00.000-07:00

SÃO PAULO - Ações de empresas do setor informática perderam este ano R$ 1 bilhão em valor de mercado.

Estas empresas são pressionadas por um cenário de forte oscilação da Bovespa, que reduziu o apetite dos investidores por ativos menos líquidos.

Apesar de apresentarem resultados consistentes e estarem inseridas em um momento de crescimento da economia, Datasul e Totvs, produtoras de software empresarial; IdeiasNet, holding de investimento em empresas de tecnologia; e UOL, provedor de Internet; acumularam perdas de 1,043 bilhão de reais até 14 de abril, de acordo com dados da Economática.

E como se não bastasse, ações da Positivo Informática, maior fabricante de computadores do país, registraram perda de cerca de 50 por cento no mesmo período, e as ações da Bematech, fabricante de soluções de automação comercial, recuaram cerca de 30 por cento.

Para a analista Luciana Leocádio, da Ativa Corretora, os bons resultados não impedem que a falta de liquidez penalize os papéis dessas companhias. "O investidor estrangeiro não se sente confortável com o risco da baixa liquidez", disse a analista à Reuters.

A opinião é compartilhada por outro analista que prefere não ter seu nome revelado. Para ele, "é preciso ter em mente que a aversão maior ao risco por parte do mercado afeta principalmente as empresas de baixa liquidez".

A Datasul, especializada em software para grandes empresas, reconhece que enfrenta a desvantagem da baixa liquidez, segundo a diretora de relações com investidores (RI), Monica Carvalho Molina. Mas, na sua opinião, não se trata apenas disso.

"O mercado sempre nos penalizou pela baixa liquidez, mas hoje já existem fundos que só investem em small caps", disse a diretora. Para ela, entretanto, o que existe "é um grande desconhecimento do que seja TI", afirmou, referindo-se à sigla de tecnologia da informação.

"Para o investidor estrangeiro, TI está associado à Índia e aos processos de terceirização onde a inteligência fica no cliente" e não nas companhias de tecnologia, segundo Monica.

Por isso, a diretoria de RI da companhia tem procurado fazer encontros com investidores e analistas para tentar "tangibilizar o que é o mundo de software, algo ainda intangível para muitos deles", explicou.

ESTRATÉGIA

A Datasul, listada na Bovespa desde junho de 2006, também promove uma série de ações com as quais espera mitigar o efeito da baixa liquidez, de acordo com Monica. Uma delas foi a contratação de uma corretora para atuar como formadora de mercado para as ações, que todos os dias se obriga a apresentar ofertas de compra e venda. Outra atitude foi iniciar um programa de recompra de ações. A estratégia ainda envolve se aproximar de investidores "que trarão mais benefícios e liquidez para as ações", afirmou.

A Totvs, que atende o pouco penetrado mercado de pequenas e médias empresas do país e vem ampliando faturamento em 20 por cento ao ano, segue estratégia semelhante, promovendo encontros com investidores para divulgar seu papel e a performance da empresa.

"Hoje nosso foco continua sendo muito forte no operacional. Temos que entregar operacionalmente (resultados) e fazer processo de comunicação", disse José Rogerio Luiz, vice-presidente de gestão e relações com investidores da Totvs. Em 2006, a empresa fez 738 contatos com investidores e até agora neste ano já foram mais de 300.

"Software de gestão é item de primeira necessidade para as empresas. Com base nisso, a valorização de nossas ações é uma questão de tempo e da nossa capacidade de vendas", disse o executivo.

Segundo Luiz, o preço atual da ação da Totvs na Bovespa ao redor de 50 reais não é justo ao ser negociado com desconto em relação aos pares da empresa na Europa e nos Estados Unidos.

"Mas se de um lado não estamos contentes com a precificação de hoje, a entrega operacional e a nossa perspectiva de entrega são consistentes. Se o mercado não reconhecesse isso, a ação teria caído mais ainda", disse o executivo. A ação ordinária da Totvs acumula queda de cerca de 10 por cento este ano em relação ao final de 2007.

Apesar do momento de turbulência, a tendência para as empresas de Tecnologia da Informação é de expansão que deve ser acompanhada no futuro pelas ações, diz o analista Daniel Busquets, da DGF Investimentos, gestora de fundos de capital empreendedor e private equity.

"As companhias de tecnologia, em geral, apresentam de fato graus de risco mais elevados em comparação a outras companhias mais tradicionais (...) no entanto, tais empresas apresentam também potenciais de crescimentos substanciais", afirmou o analista.

"Em geral, as companhias brasileiras de TI têm muito espaço para crescer de forma consistente e acelerada no futuro e os preços (das ações) tenderão a se ajustar", afirmou.
Reuters

Duratex compra Ideal Standard do Brasil em negócio de R$ 60 milhões

2008-04-22T16:36:00.001-07:00

SÃO PAULO - A Duratex, dona da marca Deca, informou hoje que fechou acordo para comprar a totalidade das cotas do capital da Ideal Standard do Brasil em um negócio que vai movimentar R$ 60 milhões. As marcas da fabricante de louças sanitárias adquirida não foram incluídas na transação.

Com a compra, a Duratex passará a controlar as plantas industriais da Ideal Standard localizadas em Jundiaí (SP) e Queimados (RJ). A capacidade total dessas unidades é de 150 mil peças/mês, elevando desta forma a capacidade total de produção de louças sanitárias Deca para 5,6 milhões de peças/ano, cerca de 25% da capacidade brasileira.

O valor de R$ 60 milhões do negócio inclui não apenas os gastos com a aquisição, mas também ajustes de capital de giro.

Em comunicado ao mercado, o diretor de Relações com Investidores da Duratex, Plínio do Amaral Pinheiro, diz que "esta aquisição permitirá à Deca aumentar significativamente suas vantagens competitivas no segmento de materiais de acabamento para a construção civil, num momento extremamente favorável para este setor, onde as perspectivas atuais e futuras são altamente positivas".

(Valor Online)

JetBlue reduz prejuízo no 1º tri para US$ 8 milhões

2008-04-22T14:44:00.000-07:00

Valor Online

SÃO PAULO - A norte-americana JetBlue anunciou hoje um prejuízo líquido de US$ 8 milhões no primeiro trimestre, contra US$ 22 milhões no mesmo período do ano passado. Embora tenha registrado um aumento de 34,2% em seu faturamento - que foi a US$ 816 milhões - a companhia não foi capaz de voltar ao azul por conta de uma alta de 28,5% em suas despesas operacionais, de US$ 799 milhões.

O aumento nas despesas é reflexo direto da alta nos gastos com combustíveis, de 61,8%, para US$ 308 milhões. Para se ter uma idéia, a segunda maior despesa da empresa foi com salários: US$ 178 milhões.

Ainda assim, o resultado operacional da companhia passou de um prejuízo de US$ 13 milhões nos primeiros três meses de 2007 para ganho de US$ 17 milhões no mesmo período deste ano. A margem operacional da empresa, por esse motivo, aumentou em 4,4 pontos percentuais, para 2,2%.

Estamos satisfeitos com nossa forte performance em faturamento unitário e por nossa disciplina de custos durante o trimestre, disse o executivo-chefe da empresa, Dave Barger. Continuamos a ver uma demanda saudável em toda nossa rede, e estamos encorajados com a abordagem mais disciplinada da indústria em relação a capacidade. Ainda assim, a JetBlue não é imune ao aumento sem precedentes no preço do combustível, e estamos dando os passos necessários para responder a esse ambiente, completou.

Segundo ele, a empresa reduziu ainda mais seu ritmo de crescimento de capacidade no ano para entre 3% e 5%. Isso ocorrerá com mudanças na malha após o período de alta temporada e através de outras mudanças que se façam necessárias.

Seguindo iniciativa da United Airlines, a empresa anunciou ainda que vai começar a cobrar uma taxa adicional pela segunda bagagem despachada por passageiros, no valor de US$ 20. Segundo Barger, esse valor vai ajudar a compensar o gasto adicional de combustível necessário para transportar a bagagem adicional - uma vez que, segundo a empresa, a grande maioria dos viajantes utiliza apenas uma mala.

Para o segundo trimestre deste ano, a empresa espera apresentar uma margem operacional de entre 1% e 3%, considerando um valor de US$ 3,09 por galão (3,78 litros) de combustível. Já o custo por assento disponível por milha voada (CASM, na sigla em inglês) deverá crescer entre 22% e 24% ante o mesmo período do ano passado.

Já para o fechado do ano, a margem operacional deve ficar, segundo a JetBlue, em entre 2% e 4%, com um custo médio da gasolina de aviação de US$ 3,05 por galão. A expectativa é que o CASM aumente entre 20% e 22% em relação ao fechado de 2007.

(José Sergio Osse | Valor Online)

Gerdau se associa à maior siderúrgica da América Central

2008-04-22T12:16:00.001-07:00

EFE

RIO - O grupo brasileiro de siderurgia Gerdau, maior produtor de aços longos da América Latina, com unidades em onze países do continente, informou nesta terça-feira que fechou uma parceria com a Corporación Centroamericana del Acero, a maior produtora de aço da América Central. A aliança estratégica representa a entrada do grupo brasileiro neste mercado.

Esta parceria vai permitir ao grupo brasileiro ter 30% de participação na Corporación e significa também o compromisso de investir US$ 180 milhões nas operações da empresa, segundo um comunicado divulgado hoje pela Gerdau. A empresa da América Central tem uma capacidade instalada de produzir 500.000 toneladas de aço e 690.000 toneladas de laminados por ano.

O grupo brasileiro já tem unidades na Argentina, Brasil, Canadá, Chile, Colômbia, Estados Unidos, Peru, Uruguai, México, República Dominicana e Venezuela, assim como na Espanha e Índia.

- A sociedade coloca o grupo Gerdau como um dos maiores protagonistas da América Central e Caribe. A região é estratégica e passa a ter importância especial para o grupo, junto com as unidades no México e República Dominicana, para atender às demandas do mercado local - afirmou André Gerdau Johannpeter, presidente do Grupo Gerdau, citado no comunicado.

A Corporación tem uma unidade siderúrgica na Guatemala, quatro unidades de laminação em Guatemala e Honduras, escritórios comerciais na Guatemala, Honduras e El Salvador, e unidades de distribuição na Guatemala, Belize, El Salvador, Honduras e Nicarágua. Também possui uma participação minoritária na empresa hondurenha Intrefica.

O Grupo Gerdau tem ações negociadas nas bolsas de valores de São Paulo, Nova York, Toronto e Madri. Possui 37 mil empregados em todo o mundo e uma capacidade instalada de 24,8 milhões de toneladas de aço por ano. O grupo brasileiro, com 272 unidades industriais e comerciais, é o décimo quarto maior produtor de aço do mundo.

Itaú muda a estrutura administrativa

2008-04-22T12:15:00.003-07:00

Valor Online

SÃO PAULO - O presidente do Itaú, Roberto Setubal, anunciou nesta sexta-feira uma série de mudanças na estrutura administrativa da organização, oficialmente destinadas a preparar o segundo maior banco privado para o esperado aumento da competição, mas que abrem terreno para mudanças mais profundas na cúpula do grupo.

Setubal informou aos funcionários a nomeação do executivo Geraldo Carbone para assumir o comando de todas as operações de varejo do Itaú, na posição de novo vice-presidente sênior, tarefa que o banqueiro acumulava com a presidência do Banco Itaú Holding Financeira. Com isso, Carbone assume as tarefas do dia-a-dia e Setubal tem mais tempo para dedicar-se à estratégia do banco, cada vez mais importante em um cenário de queda das margens, aumento do crédito e competição mais acirrada após a compra do Banco Real pelo Santander.

Não foi dito aos funcionários, mas a decisão abre espaço para uma transição mais ampla no grupo, que pode incluir dois movimentos. Roberto, 54 anos, fica agora mais livre para eventualmente substituir o pai, Olavo Egydio Setubal, no comando da holding do grupo, a Itaúsa, um dos maiores conglomerados do país que, além do banco, controla a Duratex, Itautec e Elekeiroz. Aos 85 anos, Olavo Setubal ainda vai diariamente à sede da Itaúsa. A própria família gostaria que se poupasse mais.
Ricardo Marino segue a trilha de Setubal

A mudança também abre espaço para a ascensão ao comando do banco de Ricardo Villela Marino, filho de Milu Villela, que participa do controle do banco. Marino, 33 anos, não teve a posição alterada na nova reformulação da estrutura do banco e mantém-se à frente dos negócios na América do Sul e da área de recursos humanos. Mas, entre os representantes da nova geração, ele é o candidato natural a suceder Roberto Setubal.

Parece que Ricardo Marino deve seguir a trilha de Roberto. Antes de assumir o comando do Itaú e enquanto ele era preparado para a tarefa, o banco foi comandado por executivos de alta confiança da família - José Carlos Moraes Abreu e Carlos da Câmara Pestana.

Carbone, 48 anos, pode desempenhar esse papel. Na nova estrutura, ele será o homem do varejo, cuidando da área de pessoa física, o segmento de negócios mais importante do banco, tendo sob comando de 35 mil a 40 mil pessoas, mais da metade das 65 mil do conglomerado financeiro. Carbone estava no conselho de administração desde que o BankBoston, que presidia, foi adquirido pelo Itaú, em 2006.

Carbone terá abaixo de si Ronald Anton Jongh, vice-presidente executivo responsável pela área comercial e figura vital em várias aquisições feitas pelo grupo; o também vice-presidente executivo João Jacob, que cuida da rede de agências; e a área de cobrança.

Sérgio Werlang passou de diretor a vice-presidente executivo, com as áreas de riscos, controladoria e contabilidade, controle societário e fiscal, tendo sob seu comando o diretor Silvio de Carvalho.

Algumas dessas áreas eram de responsabilidade de Henri Penchas, que se aposentou por atingir a idade limite de 62 para compor a diretoria do banco e vai assumir uma cadeira do conselho de administração. Werlang também cuidava anteriormente de toda a área de crédito. Agora, ficará com as questões ligadas à avaliação de risco, deixando a operação de crédito propriamente dita para cada área.

O vice-presidente executivo Antonio Carlos Barbosa de Oliveira, conhecido pelos amigos como Cao, que implantou o Itaú na Argentina e é o homem do Itaú na direção do Itaú BBA, vai cuidar também das áreas jurídicas, de auditoria, compliance, segurança corporativa e tecnologia da informação.

Alfredo Egydio Setubal, vice-presidente sênior responsável pela administração de recursos de terceiros e mercado de capitais, teve a área ampliada passando a incluir as atividades de seguros, tocadas por Osvaldo Nascimento. E o vice-presidente sênior Antonio Jacinto Matias continua à frente de marketing e sustentabilidade.

Os outros vice-presidentes executivos são José Francisco Canepa, responsável pela financeira Taií e parcerias, além do cartão; Marco Bonomi, de financiamento de veículos e imóveis; Rodolfo Fischer, da tesouraria; Ruy Vilela Moraes Abreu, que concentra a área de pessoa jurídica e anteriormente cuidava também da pessoa física de alta renda (cliente Personnalité), que passa agora para Carbone.

McDonald´s tem alta de 24% no lucro trimestral

2008-04-22T12:15:00.001-07:00

Valor Online

SÃO PAULO - O McDonald´s teve lucro líquido de US$ 946,1 milhões entre janeiro e março deste ano, o que representa crescimento de 24% em relação aos US$ 762,4 milhões somados em período equivalente de 2007. Diluído por ação, o lucro foi de US$ 0,81 ante US$ 0,62 do primeiro trimestre do calendário passado. As receitas foram de US$ 5,292 bilhões para US$ 5,614 bilhões.

O resultado do primeiro trimestre reflete, segundo a companhia, a força de suas operações internacionais. No período, por exemplo, Europa e Ásia-Pacífico, Oriente Médio e África registraram expansão de dois dígitos na receita e no lucro operacional.

O desempenho financeiro em curso do McDonald´s é uma prova da força de nosso modelo de negócios, destacou o executivo-chefe da empresa de lanches rápidos, Jim Skinner. Administramos nossas atividades para o longo prazo com estratégias sólidas a fim de entregar crescimento sustentado na rentabilidade, complementou.

Skinner comentou que o McDonald´s seguiu fortalecendo o retorno ao acionistas nos três primeiros meses deste calendário ao voltar quase US$ 2,5 bilhões por meio de dividendos e recompra de ações.

(Juliana Cardoso | Valor Online)

Mercado eleva previsão de inflação neste ano pela 4ª semana

2008-04-22T06:07:00.000-07:00

Reuters

SÃO PAULO - Pela quarta semana seguida, o mercado revisou para cima a expectativa para a inflação neste ano. De acordo com a pesquisa Focus divulgada pelo Banco Central (BC) nesta terça-feira, 22, a estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) - usado como referência para a meta de inflação - passou de alta de 4,66% na semana passada para 4,71% na apuração desta semana. O resultado mantérm-se acima da meta de inflação para o ano, que é de 4,5%. Contudo, ainda está dentro da margem - dois pontos porcentuais para cima e para baixo. Para o final de 2009, a expectativa permaneceu em 4,40%.

Apesar da previsão maior para a inflação, a pesquisa manteve a mesma expectativa da semana passada para a Selic - a taxa básica de juros da economia. Segundo a apuração desta semana, o juro básico no final deste ano ficará em 12,75% e para o fim de 2009 foi mantido em 11,25%. De qualquer forma, os números mostram que o mercado já sinaliza que os juros vão continuar subindo em 2008. Na semana passada, o BC elevou a Selic de 11,25% para 11,75% ao ano e, tomando por base a previsão apontada na pesquisa Focus, isso significa um aumento de mais 1 ponto porcentual até o final do ano.

Com inflação mais alta e os juros elevados, o mercado revisou para baixo a previsão de crescimento para este ano - caiu de 4,70% para 4,60%. Quatro semanas antes, o mercado esperava expansão do Produto Interno Bruto (PIB) de 4,50%. Para 2009, a mediana foi mantida em 4%, mesmo patamar registrado quatro semanas antes. Para o ritmo de crescimento da indústria, no entanto, a previsão de crescimento foi melhorada, e subiu de 5,40% para 5,50% no cenário para 2008. Quatro semanas antes, a expectativa era de 5,14%. Para 2009, analistas mantiveram pela 14ª semana consecutiva a previsão de expansão de 4,50% para a atividade industrial.

Em relação ao dólar, a projeção foi mantida em R$ 1,75 para o final de 2008 e passou de R$ 1,85 para R$ 1,82 para o fim de 2009.

Contas externas devem piorar

O relatório Focus apresentou ainda nova deterioração para as projeções das contas externas. A expectativa de déficit em conta corrente (balança comercial, serviços e transferências) em 2008 aumentou de US$ 16 bilhões para US$ 16,50 bilhões, na 21ª piora seguida. Um mês antes, a expectativa era de resultado negativo de US$ 9,75 bilhões. Para 2009, a previsão para o saldo negativo aumentou de US$ 20 bilhões para US$ 22 bilhões. Há quatro semanas, a expectativa estava em US$ 13 bilhões.

Esta piora do resultado das contas externas é puxada pelo desempenho da balança comercial. As projeções para o saldo do comércio exterior caíram de US$ 25,30 bilhões para US$ 25 bilhões. Um mês antes, estava em US$ 28,77 bilhões. Para 2009, a aposta para o superávit comercial caiu de US$ 19,50 bilhões para US$ 19,36 bilhões. Há quatro semanas, estava em US$ 23 bilhões.

Com relação ao ingresso de Investimento Estrangeiro Direto (IED), o mercado manteve a expectativa de que devem entrar US$ 30 bilhões em 2008 e US$ 27 bilhões em 2009. Há quatro semanas, os números eram, respectivamente, de US$ 30 bilhões e US$ 25 bilhões, respectivamente.

Preço do petróleo, acima de US$ 117 pode desestabilizar a economia, diz chefe do FMI

2008-04-21T16:12:00.001-07:00

Reuters

ROMA - Os preços dos alimentos e da energia chegaram a níveis que ameaçam desestabilizar o crescimento global, a menos que as autoridades apresentem rapidamente planos para aumentar as provisões da commodity, disse nesta segunda-feira o economista-chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI).

- Os preços das matérias-primas em geral, especialmente dos alimentos e de energia, alcançaram níveis onde se corre o risco de se converterem numa força desestabilizadora para a economia global. Este é um problema global que requer uma resposta global coerente - disse John Lipsky, durante um fórum de energia em Roma.

Os preços do petróleo superaram os US$ 117 o barril nesta segunda feira no mercado de Londres.

Lipsky destacou que embora economias avançadas como a dos Estados Unidos tenham se desacelerado, a demanda pelo óleo cru não havia sido reduzida em mercados emergentes como o da China, Índia e o Oriente Médio, que representam dois terços do aumento do uso de energia na última década.

- Fundamentalmente, os preços do petróleo provavelmente se manterão em níveis altos devido às condições de ajuste de mercado - afirmou, acrescentando que as capacidade desocupada entre os produtores da Opep era apenas a metade de seus níveis entre 1996-2007.

Setor de eletroeletrônicos estima prejuízo de US$ 1 bilhão com greve de auditores fiscais

2008-04-21T05:39:00.001-07:00

SÃO PAULO - Os componentes e insumos para fabricação de eletroeletrônicos parados em portos e aeroportos, devido à greve dos auditores fiscais da Super Receita, já somam cerca de US$ 350 milhões. O prejuízo estimado pela Associação Nacional de Fabricantes de Produtos Eletroeletrônicos, a Eletros, relacionado à armazenagem adicional desses itens já alcança US$ 200 milhões. Considerando ainda as perdas com vendas não realizadas, essa projeção sobe para US$ 1 bilhão.

Segundo Lourival Kiçula, presidente da entidade, a indústria não está conseguindo honrar os pedidos do varejo para atender a demanda gerada no Dia das Mães, segunda melhor data comemorativa para o setor depois do Natal. A previsão era de vender 10% mais do que o registrado em 2007 nesse período.

"Os US$ 200 milhões em multa não têm retorno, não há como repassar, assim como as perdas com as vendas para o Dia das Mães. Isso também não tem mais como recuperar", diz. Para ele, as perspectivas de retomada são ainda piores considerando que daqui até o segundo domingo de maio há dois feriados nacionais: Tiradentes e Dia do Trabalho.

Segundo o dirigente, a situação é ainda mais grave entre as empresas instaladas na Zona Franca de Manaus. Das 30 companhias associadas à Eletros, pelos menos 10 já tiveram que interromper a produção por mais de 1 dia desde que a greve começou, há um mês. Os segmentos mais afetados são da linha marrom, que abrigam itens de áudio e vídeo. Na linha branca a produção de refrigeradores é a mais afetada, de acordo com Kiçula.

Vale notar que nessas contas não entram as multas recebidas pelas indústrias do setor por não honrar os prazos contratuais de exportações. "Nesse caso podem ocorrer inclusive perda de contrato", diz o presidente.

Foi esse cenário que Kiçula apresentou em Brasília ao ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior, Miguel Jorge. A intenção era buscar uma solução rápida para o problema, que já mais de um mês. O dirigente afirma que o ministro está preocupado com o quadro, mas sem previsões para a solução.

A sugestão da Eletros foi usar a mão de obra de agentes da Secretaria do Comércio Exterior (Secex) nos terminais portuários e nos aeroportos. "Eles não têm pessoal suficiente, mas esse recurso já foi usado antes e não é ruim", diz o dirigente. "O ministro disse que avaliaria", completou.

Hoje o Superior Tribunal de Justiça (STJ) autorizou o governo a descontar os dias parados dos auditores fiscais da Super Receita, em atendimento ao pedido do governo federal. A suspensão do pagamento foi determinada pelo ministro do Planejamento, Paulo Bernardo, sob a alegação de que o prolongamento da paralisação traz prejuízos à administração federal e à economia.

(Bianca Ribeiro | Valor Online)

Financeiras devem repassar alta dos juros

2008-04-17T21:24:00.000-07:00

O Globo Online

SÃO PAULO e RIO - A alta de 0,5 ponto percentual nos juros básicos da economia, a taxa Selic , deve ser repassada para os consumidores pelas financeiras e, segundo a expectativa dos especialistas, o repasse deve ser feito já nos próximos dias. A avaliação é do presidente da Associação Nacional das Instituições de Crédito (Acrefi), Érico Ferreira, diz reportagem do Globo, nesta sexta-feira.

Mais do que a Selic, são os juros projetados nos contratos negociados no mercado futuro (em que os investidores apostam em uma taxa em uma determinada data) que definem as taxas cobradas no varejo. E esses contratos passaram por forte ajuste quinta-feira, na Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F).

No varejo, no entanto, a alta da Selic ainda não alterou o parcelamento das compras. Consultadas pelo Globo, Casas Bahia e Comprafacil.com (do Grupo Hermes) informaram que não pretendem alterar o crediário, nem reduzir prazos, nem aumentar os juros cobrados. Na Casa&Video, "a princípio não haverá mudanças significativas no crediário que impactem o consumidor".

Dívida ameaçaria grau de investimento do Brasil

2008-04-17T07:04:00.000-07:00

As preocupações das agências de avaliação de risco com o alto nível da dívida pública brasileira ameaçam a esperada elevação do Brasil ao grau de investimento, segundo afirma reportagem publicada hoje pelo diário britânico Financial Times.

O jornal também relata uma preocupação sobre a capacidade do País de manter suas recentes altas taxas de crescimento.

Ao classificarem um país com o grau de investimento, as agências de avaliação de risco declaram que os investimentos naquele país têm um risco baixo, atraindo assim investimentos que buscam segurança.

A reportagem comenta que "o Brasil é a maior economia da América Latina, e as melhorias nos seus indicadores macroeconômicos ao longo da última década levaram muitos a assumirem que um grau de investimento era somente uma questão de tempo".

O jornal afirma, porém, que "parte do brilho do desempenho econômico foi perdido, e os analistas não estão mais confiantes de que o país possa conseguir seu tão esperado grau de investimento em 2008".

Dívida pública
A reportagem cita dados do Deutsche Bank que mostram que a dívida pública líquida do Brasil representa mais de 40% de seu PIB, em comparação a uma média de 20% nos países avaliados com o grau de investimento.

"O gasto público tem se mantido fixo em 20% do PIB por vários anos, enquanto que a média para o México, a Argentina, o Chile e a Colombia é de menos de 14%. Ainda assim, em vez de cortar os gastos, o governo implementou várias medidas no ano passado que aumentarão os gastos com a folha de pagamentos e com o deficitário sistema público de aposentadoria", relata o jornal.

O Financial Times comenta ainda que dois projetos aprovados neste mês pelo Senado, se passarem pela Câmara dos Deputados, "vão aumentar dramaticamente os gastos com aposentadorias, desfazendo reformas anteriores e em direta contravenção à reconhecida lei de responsabilidade fiscal que serviu de base para a estabilidade macroeconômica desde que foi introduzida, em 2000".

Terra

Brasil tem pior desempenho em exportações entre emergentes

2008-04-17T07:02:00.001-07:00

Jamil Chade, de O Estado de S. Paulo

GENEBRA - O crescimento das exportações do Brasil foi, ao lado da Rússia, o menor entre os Brics (bloco formado pelas economias emergentes de Brasil, Rússia, China e Índia) e representa apenas 1,2% do comércio mundial, segundo divulgou nesta quinta-feira, 17, a Organização Mundial do Comércio (OMC). Apesar disso, o País subiu uma posição no ranking dos maiores exportadores do mundo, ficando em 23º lugar, uma posição acima da que ocupava em 2007.

A OMC, porém, alerta que 2008 será um ano difícil para o comércio. Os fluxos de bens, diante da crise, devem aumentar em apenas 4,5%, a menor taxa nos últimos três anos. A desaceleração da economia americana e européia serão sentidas e o crescimento dos emergentes não será suficiente para compensar a queda.

Para analistas, a alta da taxa básica de juro, a Selic, para 11,75%, deverá reforçar a tendência de ingresso de recursos de curto prazo no País, contribuindo para maior valorização do real. Como a queda do dólar estimula as importações e torna as exportações menos competitivas, o efeito da pressão sobre a taxa de câmbio pode ser uma piora nas contas externas. O aumento de 0,50 ponto percentual na Selic foi anunciado na última quarta-feira pelo Comitê de Política Monetária (Copom).

A entrada de recursos, no entanto, será estimulada porque vai aumentar a diferença entre os juros no Brasil e os cobrados nos principais mercados externos. Assim, os investidores serão incentivados a fazer as chamadas operações de "arbitragem", em que captam recurso lá fora e aplicam no mercado brasileiro, ganhando com a diferença.

Máquinas de ganhar dinheiro

2008-04-17T04:45:00.001-07:00

Wellington Miyazaki - AE

Para ganhar dinheiro no mercado financeiro, principalmente no curto prazo, não basta ser informado e disciplinado. É preciso ser meio visionário para conseguir descobrir o momento certo de comprar ou de vender e ter muito sangue-frio. “O pulo do gato para ganhar é acertar o timing, manter a calma e olhar para os indicadores que realmente importam”, ensina o diretor-executivo de Fundos de Investimentos do Banco WestLB do Brasil, Aristides Jannini.

De forma geral, a busca por esse momento mágico e a elaboração de estratégias de longo prazo exigem que a rotina de um gestor de fundo tradicional comece bem cedo: muitos estão desde as 7 horas da manhã a postos para analisar em detalhes o cenário para o dia, fazer projeções, discutir novas estratégias e, por fim, decidir onde aplicar os recursos que administram.

Há, no entanto, um grupo de fundos administrados de forma completamente distinta, mas com noção de tempo perfeita, ausência total de emoções e alto poder de concentração. Parece trabalho para um computador – e, em alguns casos, é mesmo.

O surgimento desses fundos no exterior começou em meados da década de 90 e até virou moda a contratação de físicos, astrofísicos, matemáticos e até mesmo meteorologistas pelas instituições financeiras. A idéia era dar um passo além da análise gráfica, estratégia que acompanha apenas a oscilação de preços para determinar o momento correto de negociar.

Desde então, as ferramentas se sofisticaram. Atualmente, envolvem modelos estatísticos intrincados e até redes neurais – sistemas computacionais capazes de aprender pelo erro e pelo exemplo, um passo em direção à (ainda distante) inteligência artificial. A meta é estabelecer as prováveis oscilações dos preços dos ativos, a relação entre as cotações e as tendências para diversos mercados.

A nova realidade criou um tipo de estratégia de gestão de carteiras de investimentos chamada de quantitativa. Aqui no Brasil, a baixa liquidez de cada mercado, no entanto, a torna viável principalmente para fundos multimercados, aqueles que direcionam recursos para diversos tipos de aplicações.

Dia-a-dia

Nesses fundos quantitativos, o sistema consegue, em questão de segundos, analisar o retorno da ação em relação ao risco e determinar se vale a pena comprar ou não. Essa análise é baseada num modelo matemático e cada gestor adota um modelo próprio, guardado a sete chaves. Se o sistema decide por compra, por exemplo, o próprio software dá a ordem de investimento e aplica.

O gestor? Para o leigo, pode parecer muito simples ou ainda criar a impressão de que a máquina é quem decide, mas a vida do gestor desse tipo de fundo não é nada fácil. Diante de uma série de indicadores, que em certas ocasiões influenciam fortemente os preços e em outras nem são observados por analistas e investidores, é difícil achar qual fator terá impacto no mercado financeiro no curto, médio ou longo prazo. É preciso descobrir quais dados são relevantes, quais serão usados na tomada de decisão, qual a relação entre eles e atribuir-lhes o peso adequado, conta Jannini.

Num país de surpresas

Alguns especialistas defendem como grande vantagem dessa estratégia a capacidade de expurgar a subjetividade da decisão de investimento, mas ela tem outros pontos positivos. Primeiro, estratégias quantitativas criam um diferencial de gestão, já que os mercados tendem a olhar para os mesmos parâmetros, mesmo diante de um cenário de queda de prêmios de risco e, conseqüentemente, de queda da volatilidade. Segundo, esses fundos são capazes de acompanhar milhares de ativos em diversos mercados ao mesmo tempo, algo humanamente impossível. E, terceiro, esses fundos teriam, pelo menos na teoria, uma análise mais acurada do risco.

“O investimento é mais exato, pois não recebe interferência de boato ou de especulação e baseia-se na relação risco-retorno”, explica o diretor geral da empresa de análise quantitativa, Phynance, Fábio Bretas.

O perigo está no fato de o modelo ignorar eventos-surpresa, o que aconteceu nesta semana com as ações da Petrobras, após o anúncio de uma possível descoberta de um novo megacampo de petróleo. Os computadores não assimilam esses eventos e somente dias depois recomendam compra ou venda. Ou seja, tarde demais.

No Brasil, esse tipo de análise, feita pelo computador, está apenas começando. Hoje, o mercado conta com 12 fundos de investimento no Brasil que utilizam programas de computador para determinar onde investir e seus ativos somam R$ 350 milhões, um tamanho pequeno para uma indústria que supera R$ 1 trilhão.

Bons retornos

Apesar da instabilidade da Bolsa nos últimos meses, a maioria dos fundos quantitativos está com rentabilidade acima dos seus índices de referência no ano. O Polo Latitude 84 FI ações, por exemplo, apresenta rentabilidade de 6,34% em 2008 contra ganho de 0,43% da Bovespa no mesmo período. “O fundo é recomendado apenas para quem tem calma durante períodos voláteis”, diz a responsável pela área de Relações com Investidores da Polo Capital Management, Dara Chapman.

Nesse quesito, os gestores do fundo quantitativo da Principia, o Principia Hedge Plus FI Multimercado são PhD. “Nosso patrimônio chegou a cair pela metade recentemente”, conta o sócio da Principia Capital Management, Denis Lee. “E muitos investidores sacaram os recursos”, lembra. Apesar disso, o fundo multimercado do Principia mantém a performance acima do CDI, com alta de quase 5% em 2008.

Em geral, os fundos quantitativos estão melhores do que a média dos fundos tradicionais do mercado. Pelos dados da Anbid, que reúne a indústria de fundos de investimento, os fundos de ações apresentam queda de 1,27% no ano e os multimercados registram alta de 2,06%.

Presidente da Samsung é acusado de evasão fiscal

2008-04-17T04:39:00.001-07:00

A justiça da Coréia do Sul acusou o presidente do grupo Samsung, Lee Kun-hee, de evasão fiscal e abuso de confiança.

O indiciamento foi anunciado depois da conclusão de três meses de investigações sobre corrupção no maior conglomerado do país. A empresa é acusada de esconder mais de U$4 bilhões (R$6,5 bi) em bens e de criar um esquema para transferir o controle do grupo ao filho de Kun-hee através de práticas contábeis ilícitas.

Além do presidente, a Justiça indiciou ainda outros nove executivos da empresa.

A promotoria afirmou que não irá prender Kun-hee, de 66 anos, já que sua detenção poderia "causar um enorme transtorno nos negócios da Samsung e ter repercussão negativa para o país em um momento crucial para sua economia".

No entanto, os promotores divulgaram um comunicado no qual afirmam que o conglomerado teria sérios problemas estruturais, incluindo a "transferência ilícita do controle gerencial".

"Nossa equipe de investigadores espera que o inquérito seja uma oportunidade para a Samsung resolver estes problemas e reaparecer como uma empresa global de primeira-classe sem rivais".

Inquérito

As investigações contra o grupo foram iniciadas depois do ex-advogado chefe da Samsung ter revelado que a corporação mantinha um fundo com cerca de US$ 200 milhões para subornar funcionários do governo, promotores e juízes. A Justiça liberou a empresa destas alegações.

Apesar de negar as acusações, o presidente Kun-hee assumiu responsabilidade pelos problemas da empresa e afirmou que pode considerar renunciar ao cargo.

Filho do fundador da Samsung, ele assumiu a chefia dos negócios em 1987 e a partir de então, a empresa se tornou líder mundial na produção de chips de memória.

Apesar de conhecida pela sua produção de equipamentos eletrônicos, a Samsung também é uma das maiores empresas do mundo na construção de navios.

O conglomerado emprega cerca de 754 mil funcionários e tem um lucro anual de mais de U$14 bilhões (R$ 23bi). Além disso, a empresa é responsável por aproximadamente 20% de toda a exportação da Coréia do Sul.

Por estas razões, o caso de corrupção na empresa foi acompanhado de perto no país, onde a Samsung é considerada uma das empresas mais poderosas e respeitadas, apesar da preocupação sobre o comportamento de seus líderes.

Em um comunicado, a empresa pediu desculpas pelos danos que o caso causou à reputação e prometeu reformular a sua prática no futuro.

"A Samsung considera esta investigação como um novo ponto de partida e está preparando planos de reformulações com base nos conselhos de vários setores de nossa sociedade", diz o texto do comunicado, divulgado após o anúncio das acusações contra o presidente.

A Samsung não é a primeira grande corporação do país a ser acusada de corrupção.

Em setembro de 2007 o presidente da Hyundai foi considerado culpado de apropriação indébita. Mas a Justiça suspendeu a sentença de três anos de prisão, alegando que iria prejudicar a economia da Coréia do Sul.

G1

Crédito do Nota Fiscal Paulista já pode ser resgatado

2008-04-17T04:29:00.001-07:00

Elizabeth Lopes, da Agência Estado

SÃO PAULO - Os consumidores que se cadastraram no Programa Nota Fiscal Paulista, lançado no ano passado pelo governo de São Paulo, já podem resgatar os créditos relativos ao último trimestre do ano passado. A Secretaria da Fazenda calcula que mais de 500 mil consumidores terão direito a esses créditos.

Se o crédito a que o consumidor tem direito for de pelo menos R$ 25,00, é possível indicar uma conta corrente ou conta poupança para o depósito. Além disso, é possível transferir qualquer montante do crédito para outra pessoa. A Fazenda informa também que as opções de desconto no Imposto sobre a Propriedade de Veículos Automotores (IPVA) e de crédito em cartão de crédito estarão disponíveis a partir de outubro.

O programa, que devolve 30% do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) pago pelos consumidores no Estado, gerou de outubro a dezembro do ano passado R$ 770 mil em créditos para serem distribuídos. Nesse mesmo período, foram processados mais de 23,4 milhões de documentos fiscais com CPF ou CNPJ. De acordo com a Secretaria da Fazenda, o valor médio dos créditos por documento fiscal foi de R$ 1,50 e o maior crédito para pessoa física atingiu R$ 1.223,44.

Os valores restituídos ao consumidor pelo Programa Nota Fiscal Paulista ficarão disponíveis para utilização por um período de cinco anos. Nas compras efetuadas de janeiro a junho, os créditos poderão ser utilizados a partir de outubro do mesmo ano e nas compras de julho a dezembro os créditos estarão disponíveis a partir de abril do ano seguinte. Um dos principais objetivos do governo paulista com este programa é incentivar a adesão das pessoas físicas e jurídicas ao Programa de Estímulo à Cidadania Fiscal. Para fazer o cadastro no programa, o consumidor deve acessar o endereço www.nfp.fazenda.sp.gov.br.

Copom eleva, por unanimidade, a taxa de juros em 0,50 ponto percentual, para 11,75% ao ano

2008-04-16T17:43:00.000-07:00

Globo Online

RIO - O Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) elevou a taxa básica de juros da economia (Selic) em 0,50 ponto percentual, para 11,75% ao ano nesta quarta-feira. Esta é a primeira alta dos juros desde maio de 2005. Desde outubro do ano passado, a taxa estava inalterada. Analistas estavam divididos entre um aumento de 0,25 e 0,50 ponto percentual, mas a maioria apostava na elevação de 0,25 ponto.

A decisão foi tomada por unanimidade e não foi estabelecido viés para a taxa. O grupo também emitiu comunicado diferente do padrão dos anteriores, no qual sinaliza novas elevações do juro, embora informe que parte relevante desse ajuste foi determinada com a decisão de hoje.

"Avaliando a conjuntura macroeconômica e as perspectivas para a inflação, o Copom decidiu, por unanimidade, elevar a taxa Selic para 11,75% ao ano, sem viés. O Comitê entende que a decisão de realizar, de imediato, parte relevante do movimento da taxa básica de juros irá contribuir para a diminuição tempestiva do risco que se configura para o cenário inflacionário e, como consequência, para reduzir a magnitude do ajuste total a ser implementado", afirmou a nota do Copom. O próximo encontro do comitê ocorrerá nos dias 3 e 4 de junho.
Aumento na taxa mensal para o consumidor deve ser 0,55%

O aumento da Selic vai provocar uma elevação de 0,55% na taxa média mensal de juros paga na ponta do consumidor, segundo estimativa da Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade (Anefac). Projeção da instituição indica que a taxa mensal vai passar de 7,28% para 7,32%. Em 12 meses, o custo vai chegar a 133,44%, contra 132,39% antes.

As entidades empresariais criticaram duramente o aumento dos juros. O presidente da Confederação Nacional da Indústria (CNI), Armando Monteiro (PTB-PE), afirmou que viu com perplexidade a elevação de 0,5 ponto percentual da taxa Selic. Já o presidente da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (Fiesp), Paulo Skaf, diz que a inflação está sob controle e que os fortes investimentos permitem que a oferta industrial atenda à evolução da demanda, o que não justificaria uma elevação de juros.

A Federação das Indústrias do Estado do Rio de Janeiro (Firjan) diz que a decisão do Copom traz mais custos que benefícios ao país e questiona a eficácia da medida para segurar a alta do preço dos alimentos.

Alguns economistas se surpreenderam com a decisão do Copom. O economista-chefe do BNP Paribas, Alexandre Lintz, não via necessidade de aumentar a Selic neste momento, e acredita que possa haver desaceleração importante na atividade econômica.

- A decisão do Copom foi surpreendente e muito ruim. Ela pode reforçar o processo de desaceleração (da economia) - afirmou ele.

IPCA de março foi o mais alto desde 2005

Os últimos índices de inflação vieram acima das expectativas. O IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) de março foi o mais alto desde 2005 e o mercado, segundo a última pesquisa semanal do Banco Central, espera que no ano a inflação chegue a 4,66%, e em 2009, a 4,40%. A meta de inflação do governo (medida pelo IPCA) é de 4,5%, com margem de erro de dois pontos percentuais para cima ou para baixo.

Há tempos uma reunião não era precedida de intensa movimentação política - com ofensivas públicas do Ministério da Fazenda - e lobby, com ações das centrais sindicais, dos empresários e até da academia.

Tentanto evitar que o BC aumentasse a taxa de juros, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, afirmou que uma expansão de 5% do PIB não representava pressão inflacionária e, para mostrar que outras medidas poderiam frear o consumo e evitar uma alta da inflação, anunciou o maior corte orçamentário da era Lula (R$ 19,4 bilhões).

Nestas ofensivas, contou com o apoio integral dos empresários, que chegaram a divulgar estudos e notas públicas rechaçando a alta dos juros e embasando com números a tese de que a inflação está concentrada, atualmente, em poucos itens da cesta de alimentos.

Juros em alta? Veja como proteger o seu investimento em Bolsa

2008-04-16T06:05:00.000-07:00

Vinicius Pinheiro - AE
A possibilidade de o Banco Central dar início a um ciclo de aumento da taxa básica de juros, a Selic, na reunião marcada para hoje, é dada como certa pelo mercado financeiro. A perspectiva é que a taxa de juros suba 0,25 ponto porcentual, para 11,5%. Se confirmado, será o primeiro aumento em três anos. A alta seria uma resposta do Banco Central ao aumento das perspectivas de inflação, não só para este ano, como também para o ano que vem. Esse cenário de aceleração inflacionária e de maiores taxas de juros, de forma geral, é negativo para os investimentos em Bolsa.

Especialistas consultados pelo portal AE Investimentos apontam diferentes modos de avaliar as perspectivas para o mercado de ações. Para o analista de empresas da Concórdia, Eduardo Kondo, não vale a pena tomar uma decisão de investimento apenas com base na provável alta dos juros. Para ele, os juros devem subir, mas não devem continuar em patamar elevado por muito tempo. Neste contexto, as ações brasileiras continuariam a ser mais influenciadas, no curto prazo, pelo desdobramento da crise nos Estados Unidos.

Mesmo diante da perspectiva de um possível cenário externo adverso, o profissional recomenda ao investidor papéis de empresas consideradas competitivas do ponto de vista internacional. No caso da Bovespa, ele aponta companhias do setor de matérias-primas (commodities), como Petrobras e Vale, siderúrgicas, como Usiminas e CSN, e produtoras de papel e celulose Aracruz e Votorantim Celulose e Papel.

Se a alta da taxa Selic subir e continuar em um patamar mais elevado por um período maior de tempo, Kondo considera que os setores mais afetados negativamente, em um primeiro momento, serão os de construção civil e consumo. “Os resultados dessas empresas dependem diretamente do crédito concedido aos consumidores, que poderá ser afetado caso os juros altos”, explica.

Bancos ganham

Para o economista-chefe da Corretora Souza Barros, Clodoir Gabriel Vieira, a alta dos juros durante um momento delicado para o mercado financeiro é uma má notícia para a Bolsa como um todo. Ele acredita que apenas os bancos teriam condições de obter ganhos em uma situação de aperto monetário mais forte.

A Souza Barros possui recomendação de compra para as ações de Unibanco e Banco do Brasil. Na avaliação da corretora, os dois bancos apresentam cotações mais atrativas neste momento. “Mas os papéis das principais instituições financeiras do País são uma boa opção de investimento para quem tem foco no longo prazo, independentemente da taxa de juros”, observa. Vieira também aponta as empresas do setor de consumo e de varejo como as principais atingidas pelo processo de elevação dos juros.

Antecipando a queda

Na visão do chefe da área de análises da Link Investimentos, Celso Boin Junior, apesar de a alta da Selic não ser boa para a Bolsa, a expectativa é de que o processo não seja duradouro. “Além disso, a elevação não deve ser suficiente para comprometer o desempenho das empresas”, diz.

Agora, o analista enxerga uma oportunidade de compra para esses papéis. “Pode parecer um contra-senso, já que a alta dos juros afeta as empresas de varejo, mas os preços das ações do setor se mostram atrativos para quem deseja se antecipar a uma futura queda dos juros”, destaca.

Entre os papéis que mais devem se beneficiar, segundo analistas, são os setores importadores e algumas ações sugeridas são Positivo Informática, do setor de tecnologia, Fras-le, Marcopolo e Randon, que são produtoras de material rodoviário, e Coteminas, fabricante de fios e tecidos. Todas possuem parte relevante dos seus resultados atrelados a importação de produtos.

"A valorização do real frente ao dólar deve continuar mesmo que o Copom mantenha o juro estável”, diz o analista da corretora Omar Camargo, Luiz Augusto Pacheco.

A expectativa de valorização dos papéis de Positivo Informática é de 40% até o final do ano. “A empresa importa principalmente componentes eletrônicos e apenas monta seus produtos no Brasil”, explica Pacheco. Já a alta esperada para Fras-le, Marcopolo e Randon é de 23%, 44% e 46%, repectivamente.

Há ainda ações de empresas, que apesar de não possuírem grande participação de importados em suas vendas, também devem beneficiar-se da possível alta do real, como é o caso da fabricante de fios e tecidos, Coteminas, cuja expectativa é de ganho de 63% até dezembro. “A Coteminas não possui grande participação de importados em suas vendas, mas ela importa muito maquinário para sua produção e deve ter redução de custos”, explica o analista da Win, home borker da Alpes Corretora, Fausto Gouveia.

Queiroz Galvão estuda abrir capital até o fim do ano

2008-04-15T10:52:00.001-07:00

ALBERTO KOMATSU
O grupo Queiroz Galvão estuda abrir capital até o final deste ano, mas somente da empresa voltada para óleo e gás. A informação foi dada hoje pelo diretor da Queiroz Galvão Óleo e Gás, José Augusto Fernandes. De acordo com o executivo, a empresa vai investir em torno de US$ 1,2 bilhão na exploração e produção de petróleo no Brasil nos próximos dois anos. Deste total, cerca de US$ 1 bilhão será desembolsado para construção de duas plataformas marítimas e cerca de US$ 170 milhões restantes para a perfuração de 10 poços nos próximos dois anos.

De acordo com Fernandes, dois poços serão perfurados na camada pré-sal, um na Bacia de Jequitinhonha e outro ao sul da Bacia de Santos. O executivo afirmou, no entanto, que essas duas jazidas não estão localizadas nas proximidades das áreas "badaladas", referindo-se às recentes descobertas anunciadas pela Petrobras e pela Agência Nacional do Petróleo (ANP).

Corretoras indicam compra de ações do setor de varejo

2008-04-15T10:50:00.000-07:00

Vinícius Pinheiro - AE
Duas ações do setor de varejo aparecem como destaques de alta entre os papéis que compõem o Ibovespa - o principal índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) - nesta terça-feira. Às 11h55, a ação ordinária (ON, com direto a voto) da Lojas Renner registrava alta de 4,71% e a preferencial (PN, sem direito a voto) da Lojas Americanas subia 2,57%.

Ambas as empresas possuem recomendação de compra pelos analistas consultados pelo portal AE Investimentos. A corretora Link indica a compra das ações de Lojas Americanas, com preço-alvo de R$ 20,41 para dezembro de 2008, o que representa um potencial de alta 69,1% em relação ao fechamento de ontem. Os papéis da Renner são recomendados pela Planner, com preço-alvo de R$ 42,00 para o final do ano, o equivalente a um potencial de valorização de 36,4%.

Segundo o chefe da área de análises da Link, Celso Boin Junior, a alta de hoje é provocada principalmente por um ajuste de preços após as quedas recentes. As ações do setor de varejo sofrem desde o início do ano com a perspectiva de que o Banco Central eleve a taxa básica de juros (Selic). Os investidores interpretam que a medida poderá frear o ritmo de crescimento das empresas. No ano, os papéis da Renner acumulam baixa de 9,34% e os da Lojas Americanas, 19,72%.

Para o profissional da Link, no entanto, a alta dos juros não trará maiores impactos para o setor. Hoje pela manhã, o IBGE divulgou que as vendas do varejo em fevereiro aumentaram 12,2% em relação ao mesmo período do ano passado. "Os dados mostram que o crescimento das vendas continuará elevado neste ano", afirma.

O analista Peter Ping Ho, da corretora Planner, também possui uma visão positiva para as empresas de varejo. "As ações deverão se recuperar à medida que o IBGE confirmar o bom desempenho do setor, principalmente após o Dia das Mães", diz.

Estoque de aplicações no Tesouro Direto cresce 32,3% para R$ 1,6 bilhão em março

2008-04-15T10:44:00.001-07:00

BRASÍLIA - O estoque de aplicações diretas de pessoas físicas em títulos públicos federais somou R$ 1,6 bilhão em março, aumento de 32,3% sobre o acumulado até o mesmo mês de 2007.

O Tesouro Direto registrou entre janeiro e março captação no valor de R$ 288,2 milhões, sua melhor performance para um trimestre, informou o Tesouro Nacional.

Somente em março, as vendas cresceram 41,4% sobre igual mês do ano passado, atingindo R$ 89,2 milhões. A maior procura (50,5%) foi por títulos prefixados (LTN e NTN-F), que possuem rentabilidade definida no momento da compra. Os papéis indexados ao índice de preços IPCA (NTN-B e NTN-B principal) ficaram em segundo lugar entre os mais vendidos, com participação de 35,5% do total mensal.

O Tesouro Direto permite que pessoas físicas apliquem valores acima de R$ 200 em títulos do governo federal, por meio da internet e de cadastramento em um banco da rede custodiante. Uma das vantagens em relação aos fundos de investimento financeiro (FIFs) é a taxa de administração menor.

O programa foi criado para estimular a poupança de longo prazo, mas os resgates podem ser feitos semanalmente. Cerca de 60% do volume aplicado está na faixa de até R$ 5 mil por investidor.

De acordo com o Tesouro, o número de investidores cadastrados cresceu 39,9% nos 12 meses encerrados em março, para 113.228 investidores, sendo 3.038 novos participantes apenas no mês passado.

(Valor Online)

PE fica com 25% dos novos investimentos no Nordeste, segundo banco

2008-04-15T10:27:00.000-07:00

O G1 chegou na manhã desta terça-feira (15) ao Recife, capital de Pernambuco, estado que, segundo o Banco do Nordeste, concentra um quarto dos novos investimentos na região.

Com investimentos de grandes grupos, como Petrobras, Sadia e Perdigão, o estado também trabalha para desenvolver outros setores, como o têxtil, por meio de pequenos projetos.

Segundo a Agência de Desenvolvimento de Pernambuco, o estado trabalha para fazer o “casamento” entre os investimentos de grande porte que está atraindo e os programas de geração de renda do governo.

A idéia é que os projetos atuem como fornecedores das companhias que se instalam no estado.

O objetivo é, por exemplo, que o pólo têxtil popular que se formou no agreste pernambucano – e enfrenta a concorrência chinesa com roupas produzidas a R$ 1 (ou menos) – expanda sua atuação, fornecendo uniformes e roupas de trabalho para os grandes empreendimentos do estado.

Texto e foto: Fernando Scheller/G1

ANP: campo na bacia de Santos seria 5 vezes maior que Tupi

2008-04-14T13:23:00.001-07:00

A Petrobras pode ter encontrado, na bacia de Santos, um reservatório de petróleo e gás com até 33 bilhões de barris, cinco vezes mais que o megacampo de Tupi descoberto na região no ano passado, informou hoje o diretor da Agência Nacional de Petróleo (ANP), Haroldo Lima.

Lima disse que informações "oficiosas" da Petrobras avaliaram que a área conhecida como Carioca, na bacia de Santos, conteria a reserva gigante.

"Estamos sabendo por canais não oficiais, oriundos da operadora, que o prospecto do Carioca, que é chamado internacionalmente de Pão-de-Açúcar ("sugar loaf") apontaria para reservas cinco vezes maiores do que a reserva de Tupi", disse o executivo durante apresentação em seminário no Rio e em comentários posteriores a jornalistas.

Segundo Lima, o campo teria reservas em torno de 33 bilhões de barris de óleo equivalente (boe, de petróleo e gás), enquanto as reservas de Tupi são estimadas entre 5 e 8 bilhões de boe recuperáveis.

"Seria a maior descoberta feita no mundo nos últimos 30 anos, e atualmente o terceiro maior campo de petróleo do mundo", afirmou Lima, sem deixar claro se o número de 33 bilhões de barris se referia a reservas recuperáveis, como no caso de Tupi, ou a reservas totais.

A Petrobras não confirmou a informação e não tinha nenhum executivo imediatamente disponível para falar sobre o assunto, mas informou que a área do Carioca fica na camada ultra-profunda pré-sal, onde está Tupi e local considerado de elevado potencial para grandes descobertas.

Carioca está no bloco BM-S-9 operado pela Petrobras (45% de participação), em associação a BG Group (30%) e Repsol YPF (25%).

Em setembro do ano passado, a Petrobras havia anunciado que um poço exploratório no bloco BM-S-9 havia descoberto petróleo leve de 27 graus API, produto de maior valor comercial do que o petróleo pesado normalmente produzido no Brasil. Tupi também possui petróleo leve.

"Os novos investimentos a serem feitos na área contemplarão a perfuração de outros poços e o desenvolvimento de novas tecnologias, que permitirão o avanço exploratório nas águas profundas da Bacia de Santos", disse a Petrobras na ocasião.

Apenas mais um poço foi furado, segundo a assessoria da estatal.

"Ainda estamos perfurando o segundo poço e não foi concluído", afirmou uma assessora após o anúncio de Lima.

Segundo a assessoria da estatal, tecnicamente Carioca ainda não pode ser chamado de campo porque não foi declarado comercialmente viável. O possível novo campo fica a oeste do campo de Tupi.

O Ministério das Minas e Energia afirmou que não se pronunciaria sobre o assunto.

As ações da Petrobras reagiram imediatamente aos comentários de Lima. Por volta das 14h10, os papéis da empresa subiam 5,7%, depois de terem operado em baixa durante boa parte da manhã, enquanto o Ibovespa cedia 0,3%.

Relatórios de bancos internacionais, como o UBS e Credit Suisse, já estimavam no ano passado que as reservas vizinhas poderiam ser muito maiores do que Tupi.

Fonte: Terra

OceanAir cancela rota e anuncia transferência de aeronaves

2008-04-14T13:22:00.000-07:00

A OceanAir Linhas Aéreas divulgou hoje que vai implementar três medidas para mudar sua forma de atuar no mercado de aviação civil. Entre as mudanças implementadas pela companhia, está a suspensão temporária de seus vôos para o México.

Em nota, a empresa afirmou também que vai transferir parte de suas aeronaves dos modelos 757 e 767 para a Avianca, sua coligada. Segundo a OceanAir, a medida é parte do projeto de integração das companhias de aviação comercial do grupo.

Como terceira medida, a empresa informou que vai redimensionar sua malha no mercado interno brasileiro "para refletir a atual realidade de câmbio, tarifas e custos".

Segundo o comunicado, as mudanças tem como objetivo fortalecer a posição da OceanAir diante de "perspectivas de maior competitividade em virtude do ingresso de novos concorrentes e do crescimento do mercado doméstico".

A companhia aérea não explicou, no informe, se outras rotas serão suspensas, quantas aeronaves serão transferidas ou quantos passageiros serão afetados pelas medidas anunciadas hoje.

Fonte: Terra

Concorrência predatória

2008-04-14T13:19:00.001-07:00

Depois de um 2007 sem expansão, a Bridgestone Firestone, maior fabricante mundial de pneus, quer voltar a crescer em níveis históricos neste ano no Brasil - entre 3,5% e 5% -, segundo o diretor de Assuntos Corporativos da companhia, Raul Viana. No ano passado, a Bridgestone faturou cerca de US$ 1 bilhão no País. Apesar da explosão das vendas de carros no Brasil, as fabricantes brasileiras de pneus enfrentam dificuldades para competir com a importação, sobretudo da China e do Vietnã.

Fonte: Jornal do Commercio

Pague menos taxas no home broker e tenha mais dinheiro para investir

2008-04-14T11:18:00.000-07:00

Vivian Pereira Nunes - O Globo Online

RIO - É necessário ter cautela em tempos de vacas mais magras no mercado acionário, em que a crise do subprime tem afetado as bolsas no mundo todo e, conseqüentemente os lucros dos investidores, incluindo os brasileiros. E isso não se refere apenas aos ativos negociados, mas também aos gastos envolvidos nos investimentos em ações pelo home broker, hoje o principal canal de negócios de pessoas físicas.

Neste sentido, são três os custos que podem ter grande impacto nas suas operações no home broker: a taxa de corretagem, um percentual ou valor fixo cobrado por operação, que alcança até 2% do valor investido, e as taxas de custódia e de manutenção, preços fixos que algumas corretoras cobram, que chegam a R$ 30 por mês. Eles precisam ser investigados e analisados antes do investidor decidir por qual corretora vai operar.

Para estipular a taxa de corretagem, várias instituições utilizam a Tabela Bovespa que estabelece cinco faixas de desconto, de acordo com o volume da operação. Esse é o caso da Itautrade, corretora do banco Itaú. Entretanto, algumas corretoras estipulam um percentual fixo que é cobrado pela transação. É o caso do Bradesco, que cobra 0,3% por operação. Em outras, o serviço tem um custo fixo, independentemente do valor. É o que acontece na Ágora, onde cada transação custa R$ 20,00 de taxa corretagem.

De acordo com a Tabela Bovespa, quem faz uma transação até R$ 135,07, compra ou venda, paga R$ 2,70 de taxa de corretagem à corretora. Se a operação movimentar entre R$ 135,08 e R$ 498,62, o valor pago é de 2%. Entre R$ 498,63 a R$ 1.514,69, paga-se 1,5% do valor mais R$ 2,49 pela corretagem. A operação entre R$ 1.514,70 e R$ 1.514,60 resulta numa taxa de corretagem de 1% mais R$ 10,06. Acima de R$ 3.029,39, o valor cobrado é de 0,50% mais R$ 25,21.
Professor aconselha a escolher corretora que não cobre taxa de custódia

O especialista em finanças pessoais Rafael Paschoareli, professor da FEA/USP, critica o fato de haver corretoras que ainda cobram a Tabela Bovespa, na qual a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) estabelecia a taxa máxima de corretagem que poderia ser cobrada. A partir de 2000, com a resolução nº 2.690, do Conselho Monetário Nacional (CMN), as corretoras foram liberadas para combinar livremente com os clientes os valores a serem cobrados pelos serviços.

- A Tabela Bovespa foi criada como uma referência para a cobrança pelos serviços feitos pela mesa de operações da corretora, em que os custos eram muito maiores. Com o advento da internet e do homebroker, os custos para realizar as operações são marginais - avalia.

Paschoareli aconselha o investidor a procurar uma corretora que ofereça um pacote de acordo com o seu perfil. Isso inclui saber o número de operações que se deve fazer por mês, o volume disponível para cada uma delas e a quantidade de informações e serviços que você precisa e pode aproveitar.

- Se você paga a tabela Bovespa em uma corretora que oferece várias análises, mas não consulta esse material nem sabe usá-lo, está comprando camisa Hering da Daslu - compara.

O especialista lembra ainda que é preciso ficar bem atento às informações sobre custos passadas pelas corretoras, em especial no que diz respeito às promoções.

- A corretora pode dizer que a taxa de corretagem é gratuita a partir de 80 operações, sem explicitar que essas precisam ser feitas todas no mesmo mês - exemplifica.

Seu conselho para o pequeno investidor que não realiza muitas operações e não tem tempo ou conhecimento suficiente para ler as análises mais complexas é procurar corretoras que não cobrem taxas de custódia ou de manutenção.

- Para o investidor pequeno, a taxa de custódia é pesada. Se ele é pequeno e não usa os serviços adicionais, deve ir para uma corretora que não cobra isso - acrescenta.
Economista destaca que taxa de corretagem fixa é melhor para quem opera volumes maiores

Já a economista Verônica Dutt-ross, da associação de defesa dos consumidores Pro Teste, avalia que todos os investidores podem se beneficiar das análises fornecidas pelas corretoras.

- O investidor iniciante que não tem muito tempo para acompanhar o mercado é o que mais precisa das dicas da corretora. Ele não deve segui-las cegamente, mas as análises são importantes para ele se informar sobre o que está acontecendo com as empresas - afirma.

Responsável por um recente estudo sobre os custos dos serviços oferecidos pelas corretoras, Verônica avalia que a quantidade de operações a realizar e o volume de dinheiro disponível é um bom parâmetro na hora de escolher um pacote de corretagem.

- A escolha depende do volume das operações. Para quem faz operações com valores maiores, é preferível uma corretora que cobre uma taxa de corretagem fixa. O investidor que opera com pequenas quantias deve preferir uma instituição que cobre um percentual sobre o valor - avalia.

Vem aí o primeiro IPO do ano com oferta para o varejo

2008-04-14T05:14:00.000-07:00

A empresa Hypermarcas lança ações, mas os especialistas recomendam cautela para quem for investir

Mariana Segala - AE

Esponja de aço, adoçante, medicamentos, creme hidratante. Todos na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) e dentro de uma só empresa. Ainda há tempo para reservar as ações que a Hypermarcas – dona de grifes como Assolan, Zero Cal, Benegrip e Leite de Colônia – lança no mercado em sua oferta pública inicial, marcada para a próxima sexta-feira (18). Será o segundo IPO (oferta inicial de ações, na sigla em inglês) do ano, e o primeiro a assegurar parte dos papéis para pequenos investidores.

Frente às instabilidades do mercado, é difícil para os especialistas prever o resultado da operação. “É um bom teste”, afirma a gestora Daneilla Marques, da Mercatto Gestão de Recursos. “É preciso cautela”, diz. O professor de Finanças Ricardo Almeida, do Ibmec São Paulo, concorda. “É uma incógnita.”

A depender do setor de atuação da empresa, a oferta promete bons resultados de médio e longo prazo. Focada em produtos e marcas populares, a Hypermarcas tem a seu favor a expansão do poder de consumo da classe C. “É de se esperar que mesmo havendo problemas, como uma retração da economia, esses produtos continuem a ser demandados”, diz Almeida.

“A camada da população mais pobre do País aumentou seu gasto médio com alimentos, bebidas, produtos de higiene pessoal e limpeza (...) em aproximadamente 35% nos últimos cinco anos”, destaca a empresa no prospecto da operação. As 65 marcas comercializadas da Hypermarcas se concentram nos segmentos de limpeza, alimentos, beleza e higiene pessoal e medicamentos.

Cautela

O sucesso do oferta, no entanto, não depende só disso. “Ela chega num momento de teste da demanda por IPOs, do histórico da Hypermarcas e do preço – da habilidade dos bancos organizadores da oferta tirarem a temperatura do mercado”, diz o sócio da consultoria Beta Advisors, Rogério Betti.

O único IPO deste ano – da fabricante de fertilizantes Nutriplant – levantou menos recursos que o esperado e o preço previsto por ação, entre R$ 14 e R$ 18, acabou em R$ 10. Neste caso, só puderam comprar ações investidores considerados qualificados (com mais de R$ 300 mil aplicados). Estudo feito pela Economática, a pedido do AE Investimentos, mostra que o papel acumulava alta de 5% até o último dia 9.

Não teve a mesma sorte a quase totalidade das ações dos 64 IPOs do ano passado. Os papéis da disputada oferta da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), que atraiu nada menos que 253 mil pessoas físicas, amargavam perda de 20% até quarta-feira. O pior caso era o da Eztec, do setor da construção civil, com desvalorização de 65%.

Por isso, cautela é a recomendação dos especialistas. “Quem quiser colocar dinheiro, que não ponha muito”, aconselha Almeida. O mínimo a reservar, até amanhã dia 15, é de R$ 3 mil e o máximo, de R$ 300 mil. “Vou participar com pequenos valores”, conta Betti.

A cautela deve ser redobrada se o objetivo for vender as ações no curtíssimo prazo – ou flippar, no jargão financeiro. Ser bem-sucedido com essa estratégia depende do preço por ação, a ser estabelecido no dia 16. A empresa estima que o valor fique entre R$ 20,50 e R$ 24,50, mas isso varia de acordo com a busca pela oferta. “Temos um ambiente conturbado. O fluxo de investidores estrangeiros, que mais buscam os IPOs, é negativo neste ano. Será um teste da receptividade do mercado”, conclui Daniella.

Investidores dão adeus aos fundos e garantem: investir por conta própria compensa

2008-04-14T05:13:00.000-07:00

Assumir o controle total sobre a gestão dos investimentos não é uma tarefa simples e exige disciplina, dizem os especialistas

Vinícius Pinheiro - AE

O servidor público Toni Ricardo Eugênio dos Santos, de 37 anos, foi um típico aplicador de fundos de investimento durante quatro anos. Até ouvir falar, por indicação de amigos, do Tesouro Direto – programa que permite a negociação de títulos públicos via internet – e perceber que a compra de papéis do governo sem intermediários lhe garantia uma melhor rentabilidade. “Foi só então que percebi o peso da taxa de administração dos fundos e decidi sacar todos os meus recursos”, afirma.

Assim como Santos, assumir as rédeas das aplicações e se livrar das instituições que realizam esse trabalho – e costumam cobrar caro por ele – tem sido a opção de um número crescente de investidores.

Especialistas atribuem o fenômeno à facilidade e ao maior acesso a informações sobre mercado financeiro proporcionadas pela rede mundial de computadores. Afinal, hoje é possível fazer praticamente qualquer tipo de aplicação e acompanhar o sobe-e-desce das aplicações sem sair de casa. A estabilidade econômica conquistada pelo País é outro fator que contribui para que as pessoas decidam buscar outras maneiras de administrar sua poupança.

Além dos custos elevados, Santos reclama da falta de transparência dos fundos. “Por mais que se tente, é difícil saber como eles aplicam os recursos.” Desde que deu adeus aos fundos, o servidor público diversificou sua carteira, sempre por conta própria. No mercado de ações, por exemplo, optou por investir em cotas do PIBB (Papéis de Índice Brasil Bovespa), fundo que acompanha a variação do IBrX-50, índice formado pelas 50 ações mais negociadas no mercado e que pode ser adquirido diretamente em corretoras.

Recentemente, o investidor revela ter voltado a recorrer aos bancos, mas não para investir em fundos. “Obtive uma taxa muito boa no CDB pós-fixado (que acompanha a variação dos juros), melhor até do que as condições do Tesouro Direto”, conta.

Precauções

Por mais que pareça tentador, assumir o controle total sobre a gestão dos investimentos não é uma tarefa simples. De acordo com o consultor financeiro Silvio Paixão, quem deseja encarar essa missão precisa cumprir ao menos três requisitos: ter tempo disponível, gostar do assunto e dispor de uma boa quantidade de recursos. “O interessado precisa saber se o dinheiro que ele vai economizar com as taxas dos fundos vai compensar o tempo que ele precisará investir nesse trabalho”, orienta.

Para o administrador de empresas Anderson Balestra, de 26 anos, o “divórcio” dos fundos valeu a pena. Em agosto do ano passado – no momento crítico da crise financeira internacional – ele decidiu se aventurar por conta própria no mercado de ações. E garante que não se arrependeu. “Tive resultados muito positivos, não só do lado financeiro, como também pelo conhecimento que adquiri nesse tempo”, afirma.

Balestra diz que ainda mantém uma pequena quantidade de dinheiro aplicada em fundos. Apesar de ter optado por entrar no mercado em um momento de grande oscilação e incerteza, ele afirma que a comparação entre as duas carteiras é favorável a ele.

O investidor confirma que montar a carteira de investimentos sem intermediários representa custos menores em relação à aplicação via fundos. Mas reconhece que essa economia não é gratuita. O administrador conta que gasta duas horas por dia na análise das ações e na leitura de notícias que podem balizar suas decisões de investimento.

Pensando nisso, o consultor Silvio Paixão sugere aos investidores uma comparação da capacidade de quem faz a gestão com os resultados apresentados. “Não basta olhar para a taxa de administração, pois um fundo com cobrança maior pode ter um retorno melhor graças ao trabalho do gestor especializado”, explica.

Não é à toa que o Brasil possui hoje quase 11 milhões de cotistas de fundos, segundo dados da Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid). “Para a maior parte das pessoas, não basta olhar os custos na hora de investir”, observa. Ele diz que a escolha da melhor forma de aplicar deve ser semelhante à de um plano de saúde. “Ou você faria uma operação no coração pelo sistema público de saúde só porque é mais barato?”, questiona.

Imposto de Renda: quem negocia ações tem de declarar

2008-04-12T18:56:00.001-07:00

Mariana Segala - AE
Aos 236 mil pequenos investidores que ingressaram na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) no ano passado, um aviso: mesmo que seus rendimentos tributáveis não tenham atingido a soma de R$ 15.764, toda pessoa física que negociou ações na bolsa em 2007 precisa fazer a declaração do Imposto de Renda. E mais: o documento deve ser entregue, entre 3 de março e 30 de abril, somente em meio eletrônico. "Não pode ser no formulário de papel", reforça o coordenador editorial da consultoria tributária IOB, Edino Garcia.

Na declaração, o investidor deve informar cada venda de ações realizada durante o ano no campo "Demonstrativo de Renda Variável". Já as aquisições de papéis que não foram vendidos são informadas na "Declaração de Bens". "O que ficou como patrimônio é colocado nesta declaração e trata-se de mera informação. Não há incidência de imposto", explica Garcia.

Na negociação de ações, o Imposto de Renda incide sobre os ganhos líquidos e é pago mês a mês. A alíquota é de 15%. Assim, quem comprou cem ações por R$ 50 mil e as vendeu por R$ 60 mil será tributado em R$ 1,5 mil - ou 15% do lucro líquido de R$ 10 mil - no mês em que se desfez dos papéis. A responsabilidade de calcular o imposto devido e efetuar o pagamento por meio de um Documento de Arrecadação de Receitas Federais (Darf) cabe ao próprio investidor, e não à corretora que intermedeia o negócio na bolsa.

"O aplicador precisa buscar ao fim de cada mês todas as notas de corretagem", orienta o gerente comercial da corretora Ágora, Hélio Pio. Segundo ele, uma dúvida comum dos investidores é como calcular o lucro líquido das operações - a base da tributação. "É preciso descontar a corretagem", explica. Descontado o custo, reduz-se a base e, conseqüentemente, o imposto devido.

Está isento de pagar

imposto de renda sobre os ganhos com ações quem tiver vendido papéis em valores iguais ou menores que R$ 20 mil durante o mês. Estes pequenos aplicadores estão liberados de apurar a tributação, mas não de declarar as operações em março e abril. "É um incentivo para que o investidor comece a experimentar o mercado acionário", opina Pio. O benefício vale apenas para o mercado à vista.

Assim, quem consegue planejar a venda de ações mês a mês pode conseguir se livrar dos 15% de IR. A estratégia, no entanto, deve ser bem avaliada. "Ao tentar fugir do imposto, o investidor pode perder com a desvalorização das ações de um mês para o outro", alerta Pio. "Costumo dizer que é bom ter de pagar IR, pois é sinal de que está havendo ganho." Detalhe: quem ultrapassa o limite de isenção paga IR sobre todo o ganho do mês, e não apenas pelo que ficou além dos R$ 20 mil.

Retenção na fonte

Além do Imposto de Renda sobre o ganho líquido, as vendas de ações também são tributadas na fonte - ou seja, com recolhimento imediato - com uma alíquota de 0,005%. Isso ocorre a título de controle das operações pela Receita Federal. No entanto, o recolhimento do imposto é dispensado se, somado, ficar com valor abaixo de R$ 1 no mês. Assim, novamente é aplicado o limite de isenção de R$ 20 mil.

O recolhimento da chamada "antecipação" do Imposto de Renda fica a cargo das corretoras que intermedeiam as operações. Para quem tem de recolher imposto sobre os lucros, os valores da retenção na fonte podem ser deduzidos todos os meses.

No Day Trade, alíquota de IR é de 20%

Quem faz operações chamadas day trade - a compra e venda das mesmas ações no mesmo dia - está sujeito a uma tributação maior. Enquanto nas negociações convencionais a alíquota do Imposto de Renda apurado todos os meses pelo investidor é de 15%, no day trade ele é de 20% sobre os ganhos líquidos. Além disso, o day trade está sujeito a uma retenção de IR na fonte correspondente a 1% do lucro de cada operação. A apuração deste imposto é feita pelo intermediário da negociação - a corretora -, responsável por repassar o valor à Receita Federal.

Depois, os valores retidos na fonte podem ser deduzidos do imposto a pagar no fim do mês, conforme explica Edino Garcia, da consultoria tributária IOB. Por exemplo: alguém que tenha lucrado R$ 10 mil com operações day trade num mês, deve ao fisco R$ 2 mil, correspondentes à alíquota de 20%. Desse valor, o investidor pode subtrair tudo o que já foi pago de IR na forma de retenção na fonte. Assim, desembolsará um valor menor no seu Documento de Arrecadação de Receitas Federais (Darf). "Para day trade não há isenção", completa Garcia.

O que é o quê

1) O que é operação day trade?

Operação ou conjugação de operações iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com a mesma ação, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada total ou parcialmente.

2) Qual a alíquota de incidência do Imposto de Renda nas operações de renda variável realizadas em bolsa?

Para operações nos mercados à vista, a termo, de opções e de futuros, 15%. Para operação day trade, 20%.

3) Todas as operações em bolsas estão sujeitas ao Imposto de Renda?

Não. Estão isentos do Imposto de Renda os ganhos líquidos das pessoas físicas em operações no mercado à vista de ações cujo valor de alienação seja igual ou inferior a R$ 20 mil por mês. Para operações day trade não há isenção.

Fonte: Receita Federal

Na hora de alugar, título de capitalização vira alternativa a fiador

2008-04-12T18:52:00.000-07:00

Nathália Ferreira - AE
Quem pensa em alugar um imóvel tem logo que se preocupar na garantia que dará ao proprietário. As formas mais comuns são conseguir um fiador ou fazer um seguro-fiança. Parece simples, mas as duas alternativas podem transformar a comemoração da casa nova num drama. Uma outra modalidade de garantia, porém, promete agradar quem não quer depender de favor de parente ou está inadimplente. É o título de capitalização, mais conhecido como uma forma de poupança programada com sorteios.

A garantia funciona da seguinte forma: no momento da locação, o inquilino escolhe a opção de adquirir um título de capitalização, cujo valor a ser depositado será definido pelo locador e pela imobiliária, e assina um termo de autorização em que o dinheiro será revertido ao proprietário no caso de falta de pagamento do aluguel. Há ainda a possibilidade de usar os recursos no reparo de danos ao imóvel causados pelo inquilino. Durante a vigência do título, o inquilino concorre a sorteios, assim como em qualquer outro produto de capitalização.

Ao final do contrato de aluguel, se o dinheiro não precisar ser repassado ao proprietário, o inquilino pode resgatar o recurso integralmente com correção monetária ou manter o título e continuar concorrendo nos sorteios. Outra opção é usar o mesmo título para alugar outro imóvel.

Dinheiro de volta

O fato de poder ter o dinheiro de volta é a principal vantagem em relação ao seguro-fiança. Segundo o diretor da Fenacap, Neival Rodrigues Freitas, esse título promete ter um grande alcance em população de baixa renda por serem pessoas com dificuldade de comprovar renda ou obter crédito. “O título permite que essas pessoas tenham condições de alugar um imóvel”, diz.

Outra vantagem do título é que ele é mais prático do que ter de encontrar um fiador. Isso porque o candidato a fiador tem que ser proprietário de um imóvel no mesmo município e tem que estar disposto a cumprir esse papel.

“Se mais empresas começarem a oferecer o título de capitalização como garantia para todas as locações, será uma boa solução para o mercado imobiliário”, explica o diretor de produtos de varejo do HSBC Seguros, Renato Terzi. Por enquanto, poucas companhias operam com essa modalidade, mas a perspectiva do mercado é que isso aumente em breve com a mudança de regulamentação no setor.

Uma das empresas que oferece o título como garantia do aluguel é a Sul América Capitalização. A empresa conta com mais de 2.300 imobiliárias cadastradas no País que vendem o produto. Entre janeiro e outubro, a empresa registrou aumento de 56% nas vendas desses títulos em comparação com o ano passado. “O mercado percebeu que o título oferece mais vantagens e é mais prático do que o seguro-fiança ou do que o fiador”, diz o diretor da Sul América Capitalização, Cesar Tadeu Dominguez.

Desvantagem

A principal desvantagem do título de capitalização é o fato de não poder parcelar. “É difícil ter uma reserva financeira para pagamento à vista na hora de alugar o imóvel”, diz o gerente comercial da unidade Pedroso de Morais, em São Paulo, da Local Imóveis, Antonio Sampaio.

O ideal, segundo ele, seria depositar o referente a seis meses de aluguel, mas, como os processos de desocupação de imóvel costumam demorar pelo menos um ano, muitos proprietários têm solicitado um valor bem maior, explica o gerente. Em alguns casos, eles exigem 12 ou até 18 meses de aluguel. Por isso, vale a pena começar a se planejar bem antes de alugar um imóvel.